20180806-中投证券-财富研究早报_9页_1mb

市场指数概览

核心内容总结

市场表现

• 国内市场：8月市场整体表现疲弱，上证综指、深证成指、创业板指等主要指数均出现较大跌幅，其中深证成指、中小板指、创业板指创调整新低，反映市场情绪谨慎。
• 国际市场：标普500和富时100小幅上涨，美元指数上涨，美元对人民币汇率小幅上升。
• 商品市场：期油、期金、期铝、期铜等商品价格波动较大，部分商品如美大豆、美元指数表现相对强势。

主要观点

1. 政策影响：国内政策层面，证监会批准2年期国债期货交易，央行调整外汇风险准备金率，显示政策在逐步加强宏观调控和风险防范。
2. 贸易战升级：中美贸易战再次升级，美方拟将2000亿美元中国商品关税由10%上调至25%，引发市场避险情绪，人民币贬值压力加剧。
3. 房地产调控：房地产税法草案初步形成，政策基调更加严厉，强调遏制房价上涨，多地出台调控措施，市场预期进一步降温。
4. 经济数据：美国7月非农就业数据低于预期，显示经济动能减弱，可能影响美联储加息节奏。
5. 行业动态：
   • 国企改革：山西明确国企重组时间表，重点推进燃气、煤化工、煤机装备等领域的重组，提升产业链协同效应。
   • 甲醇期货：受环保限产及库存偏低影响，甲醇价格持续上涨，行业盈利水平提升，相关企业受益。
   • 生猪价格：猪价连续上涨，主要因供应紧张，预计三季度养殖企业业绩改善，估值修复空间较大。
   • 网络安全：台积电遭遇勒索病毒攻击，引发对“自主可控”概念的关注，相关个股或受益。
   • 超算技术：神威E级超算原型机启用，标志着中国在超算领域取得重大进展，相关公司有望受益。

关键信息

• 政策调整：国内政策在金融、外汇、房地产等领域持续调整，体现去杠杆和稳增长的双重目标。
• 贸易战影响：中美贸易战对市场信心造成冲击，人民币贬值压力加大，市场面临中长期不确定性。
• 行业机会：国企改革、甲醇、生猪养殖、网络安全、超算技术等板块存在结构性机会，值得关注。
• 公司动态：多家公司发布重大资产重组计划，如楚江新材、金鸿控股、宏大爆破等，涉及碳纤维、天然气、导弹武器系统等领域。

财富视点分析

市场展望

• 短期趋势：市场可能继续探底，短期横盘整理，防御策略为主。
• 中长期策略：可关注周期、基建等相对确定性板块，以及大消费板块补跌后的机会。
• 风险提示：贸易战升级增加经济下行压力，政策落地效果仍需观察，市场信心恢复需时间。

行业与公司评级

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期股价相对沪深300涨幅超20%
  • 推荐：预期股价相对沪深300涨幅介于10%-20%
  • 中性：预期股价相对沪深300变动介于-10%至10%
  • 回避：预期股价相对沪深300跌幅超10%
• 行业评级：
  • 看好：行业指数优于沪深300 5%以上
  • 中性：行业指数与沪深300持平
  • 看淡：行业指数弱于沪深300 5%以上

研究团队简介

• 丁俭：中国中投证券财富研究部研究总监，首席分析师，研究领域涵盖金融衍生品、封闭式基金、市场估值等。
• 赖勇全：中国中投证券财富研究部投资顾问，深圳大学金融学硕士，自2010年加入公司。

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