20240315-中辉期货-铁矿石周报_悲观情绪笼罩_矿价偏弱运行_18页_999kb

铁矿石市场分析报告总结

分析师：李海蓉 等
机构：中辉期货研究院
时间：2024-3-15

一、核心结论

供强需弱格局延续，基本面偏弱，矿价随钢价偏弱运行。

二、供需端分析

供应端

1. 外矿发货增加：澳巴3月4日至10日发运量环比减少，但同期仍处于高位。
   • 澳洲发往中国量14,956万吨，环比增448万吨。
   • 巴西发运环比降817万吨。
2. 港口到货增量：3月4日至10日中国47港到港量环比降3,980万吨，预计后续先增后降。
3. 进口矿库存高位：45港进口矿库存14,285万吨，环比增1,349万吨；钢厂进口矿库存926.984万吨，库销比34.28天。

需求端

1. 铁水产量回落：
   • 日均铁水产量2,208.2万吨，环比降143万吨。
   • 高炉开工率76.15%，同比降6.14%；钢厂盈利率21.21%，环比降3.03%。
2. 市场情绪偏弱：钢厂生产积极性下降，以补库为主，进口矿现货成交转降。

三、库存端

1. 港口库存持续攀升：47港铁矿石库存1,428.54万吨，环比增1,349万吨，处于偏高水平。
2. 钢厂库存低位微增：样本钢厂进口矿库存环比增986万吨，但消费节奏放缓。

四、行情展望

1. 阶段性供强需弱：外矿供应宽松与需求收缩的矛盾延续，基本面偏弱。
2. 成本支撑减弱：进口矿基差维持低位（进口矿基差约39元/吨），但钢价下行压力增大。
3. 行业情绪悲观：钢厂亏损扩大导致采购谨慎，矿价随钢价偏弱运行。