20240315-中辉期货-钢材周报_抄底须谨慎_套利价更高_30页_1mb

报告摘要

供需概况：
- 供应端：钢材生产受利润低迷、需求疲软压制，钢厂普遍控产，复产延迟；电炉短流程利润不佳，复产推迟；长流程螺纹钢利润在盈亏线附近，热卷有利润。
- 需求端：地产数据疲软（万科债务风险事件暴露行业问题），建材成交低迷，支撑性不足；预计年后“金三银四”需求恢复不及预期，后续需求承压。
- 库存：绝对水平不高，但库消比维持高位，显示去库缓慢或供需偏紧的结构性问题。
核心操作策略：
- 策略：偏谨慎操作，避免追底；重点关注卷螺价差持续走强驱动、螺矿比价修复机会；建议中短线可在比价回升中试探性多单顺势操作；5月合约及移仓换月风险需谨慎应对。
- 价格预期：短期寻底延续，虽有底部形态出现预期，但基本面难以支撑强力反弹。
潜在风险与应对：
- 钢厂减产进度、地产销售及拿地数据变化 或加大需求不确定性。
- 要持续跟踪钢厂复产节奏、废钢消耗、铁矿石绝对库存压力变化，并预判原料价格波动可能传导至成材。
数据总结：
- 重点数据指标（部分）：
  - 五大材周产量：环比基本持平至849万吨。
  - 铁水日均产量：2208万吨，周降143万吨。
  - 螺纹表观消费累计同比:-11%；库消比：9年来第二高水平。
  - 周期内关键比价：卷螺价差偏上，螺矿比约合理位置；铁矿库存压力累积，支撑比价修复。