20161107-东方财富证券-医药生物行业周报_行业回暖_把握良机_16页_795kb

行业总结：医药生物行业周报（2016-11-07）

核心内容

本行业周报主要分析了2016年11月医药生物行业的整体表现、行业动态、投资观点及配置建议。整体来看，医药生物行业呈现回暖迹象，尤其是部分业绩优良的公司表现突出，同时行业投融资活跃，未来增长潜力较大。

主要观点

• 行业增长态势良好：2016年前三季度，医药生物行业营收增速为13.49%，利润增速为21.47%，显示出良好的增长性。相比上半年，利润增速提升了3.67%，盈利能力有所回暖。
• 医疗器械行业崛起：医疗器械市场成为投融资热门，2015年并购交易达80起，较2013年增长78%；交易规模达29亿美元，增长164%。医疗器械市场总规模达3080亿元，同比增长超过20%。然而，部分医疗器械上市公司仍需提升自主研发比例。
• 互联网医疗发展待提升：截至2016年底，我国互联网医疗用户规模为1.52亿人，占网民的22.1%。互联网医疗的使用习惯仍需培养，市场规模在2015年增长至157.3亿元，增长37.98%。
• 行业分化明显：三季报数据显示，226家上市医药企业中，33家归属母净利润同比增长超过100%，18家增长50%-100%，111家增长0%-50%，64家同比下降。对于覆盖的39家公司，5家归属母净利润同比增长超过50%，8家增长30%-50%，20家增长0%-30%，6家同比下降。
• 政策与市场影响：地方加快落实“两票制”对医药流通行业带来洗牌效应，大型医药商业公司有望受益，而小企业可能被淘汰。此外，政策落实时间滞后可能影响行业发展节奏。

关键信息

投资评级

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：未评级或暂停评级，具体依据公司表现和研究覆盖情况。

三季报业绩优质公司

• 莎普爱思
• 瑞康医药
• 尔康制药
• 安科生物
• 博腾股份
• 信邦制药
• 贵州百灵
• 博雅生物
• 华东医药
• 长春高新

行业与个股表现

• 上周医药生物板块上涨0.67%，其中医药商业涨幅最大，达1.81%。
• 化学制药/原料药涨幅为0.22%，生物制品为0.95%，医疗器械为0.38%，中药为0.66%。
• 医药生物行业整体PE为43.66，其中医疗器械PE为75.66，医药商业为33.26，医疗服务为58.12，化学制药/原料药为45.66，中药为34.85，生物制品为56.79。
• 上周个股组合收益率为0.65%，跑赢沪深300指数0.47%。

配置建议

• 关注业绩优良、估值合理、具新气象的公司。
• 推荐关注化学制药/原料药、医药商业、中药、生物制品等领域。
• 个股推荐包括：联环药业、中国医药、紫鑫药业、达安基因、华润医药相关子公司等。

风险提示

• 药品安全问题：药品安全是行业发展的关键，需持续关注。
• 医保目录变化：医保目录品种的进出可能对行业产生影响。
• 政策落实时间滞后：政策对市场的影响可能存在延迟。

行业重点覆盖公司

行业动态

• 医疗器械投融资增长：2016年医疗器械行业并购交易达80起，交易规模达29亿美元，增长显著。
• 互联网医疗发展：用户规模为1.52亿人，占网民22.1%，增长潜力大。
• 医疗机器人前景广阔：康复类医疗机器人可能成为未来重点发展方向，但面临高成本、技术挑战等问题。
• 政策影响：地方加快落实“两票制”，对医药流通行业产生洗牌效应。
• 企业动态：
  • 达安基因：推出儿童安全用药基因检测，价格较高。
  • 金斯瑞生物科技：在癌症治疗领域取得重大进展，股价上涨8.27%。
  • 复星医药：获得胃癌及乳腺癌相关技术的知识产权。
  • 华润医药：旗下企业东阿阿胶前三季度净利润增长8.51%。
  • 亿帆医药：收购健能隆，切入生物创新药领域。
  • 康美药业：设立全资子公司，进行种质资源生产。
  • 海王生物：前三季度经营性净利润增长1.3倍。

投资建议

• 关注三季报业绩优良公司：如莎普爱思、瑞康医药、尔康制药、安科生物、博腾股份、信邦制药、贵州百灵、博雅生物、华东医药、长春高新等。
• 配置建议：推荐关注化学制药/原料药、医药商业、中药、生物制品等子行业。
• 风险提示：需注意药品安全、医保目录变化及政策落实时间滞后等问题。

图表摘要

• 图表1：各大指数上周涨跌幅
• 图表2：各子行业上周涨跌幅
• 图表3：子行业资金净流入
• 图表4：各子行业PE
• 图表5：个股涨跌幅排名
• 图表6：覆盖公司三季度业绩
• 图表7：上周推荐的子行业与个股组合收益率
• 图表8：行业与个股组合周收益率
• 图表9：本周建议关注的行业和个股组合
• 图表10：行业重点覆盖公司

以上是2016年11月7日医药生物行业周报的详细总结。