20180610-新时代证券-商业贸易行业研究周报_通讯运营商联手社区店_互联网巨头涉足母婴市场_11页_1mb

通讯运营商联手社区店，互联网巨头涉足母婴市场行业周报总结

核心内容

本周（6/4-6/8），商业贸易（SW）指数下跌 3.05%，表现弱于沪深300指数（+0.24%）及中小板指数（+0.48%）。商贸零售板块整体表现不佳，估值为 25.51，低于上证综指估值 13.74。商贸零售行业在申万一级行业中排名 27位，较上周下滑 22名。

主要观点

• 互联网巨头布局母婴市场：宝宝树宣布与阿里巴巴达成资本战略合作，新一轮融资后估值达 140亿人民币。阿里通过宝宝树的高用户粘性社区生态，强化其在母婴领域的布局，打破原有宝宝树、贝贝网、蜜芽三足鼎立局面，推动行业集中度提升。
• 社区店与通讯商合作趋势：苏宁小店与北京电信合作，引入通讯服务，提升门店附加值与用户粘性；京东新通路也与中国联通达成合作，进一步完善社区生态。这种合作模式有助于企业降低竞争成本，快速铺开线下市场，同时增强用户流量获取能力。
• 零售业线下布局加速：2018年社区便利店成为零售巨头线下扩张的重点。随着线上流量红利见顶，线下成为新的增长点，社区小店因其低成本、高效率，成为电商企业争夺的重要战场。
• 行业发展趋势：母婴市场潜力巨大，预计2018年市场规模将达 7670亿元，消费升级趋势向三四线城市蔓延。未来行业可能进一步整合，形成更聚焦的竞争格局，成为互联网巨头之间的较量。

关键信息

母婴市场动态

• 宝宝树与阿里达成战略合作，估值达 140亿人民币。
• 母婴家庭群体规模预计 2018年达2.86亿，消费趋势向高品质发展。
• 阿里通过社区生态强化社交电商布局，对抗京腾系。

社区店与通讯商合作

• 苏宁小店与北京电信合作，引入手机套餐、宽带安装、翼支付等服务，提升门店服务能力和用户粘性。
• 京东便利店与中国联通合作，拓展线下服务，完善社区生态。
• 社区店成为运营商转型的重要渠道，未来三大运营商或将在全国范围内争夺社区店资源。

行情回顾

• 商业贸易（SW）指数一周跌幅 3.05%，其中超市板块跌幅最大。
• 个股方面，涨幅超过10%的有0支，跌幅超过5%的有14支。
• 重点推荐组合包括：永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购。

行业新闻

• 罗森华东突破千店，展示其在中国市场的扩张实力。
• 京东新通路调整B2B模式，布局快消品市场。
• 利群股份收购乐天玛特，完成反垄断审查。
• 利群与腾讯云合作，提升线上会员精准营销能力。
• 苏宁零售云店突破500家，布局县镇市场，全年规模超 9000亿元。

风险提示

• 宏观经济风险
• 消费下行风险
• 公司业绩不及预期

图表目录

• 图1：母婴用品线上市场规模（亿元）
• 图2：按总市值排序区间涨跌幅，商贸涨跌幅排第27位
• 图3：商贸零售与大盘指数周涨跌幅（%）
• 图4：商贸零售子行业周涨跌幅（按市值排序%）

表格目录

• 表1：商贸零售（SW）一周涨跌幅
• 表2：商贸零售个股每周涨跌前十
• 表3：大盘周涨跌幅（%）
• 表4：商贸零售子行业周涨跌幅（%，按市值排序）
• 表5：每周上市公司大事提醒

总结

本周行业动态显示，母婴市场成为互联网巨头新的争夺焦点，社区店与通讯商的合作模式正在成为零售行业转型升级的重要路径。阿里巴巴、京东等企业通过资本注入与战略合作，进一步强化社区生态，提升用户粘性，拓展线下市场。同时，随着线上流量红利见顶，零售行业对线下渠道的重视程度显著提高，社区便利店成为重点布局对象。未来，行业集中度有望提升，资源向头部企业靠拢，母婴市场或将演变为互联网巨头之间的竞争。