20240521-国泰期货-镍_消息面与宏观共振_基本面逻辑淡化_不锈钢_宏观情绪提振_结构承压运行_3页_580kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年5月21日的市场分析报告指出，镍和不锈钢市场在近期受到宏观情绪和行业动态的双重影响，基本面逻辑逐渐淡化，市场更多地依赖宏观消息和资金面的推动。

基本面跟踪

镍期货数据

沪镍主力（收盘价）：157,390元/吨（T），较前一交易日（T-1）上涨3,930元/吨，较T-5上涨13,880元/吨，较T-10上涨12,350元/吨，较T-22上涨19,120元/吨，较T-66上涨31,140元/吨。
沪镍主力（成交量）：335,163手，较T-1减少13,378手，较T-5增加128,071手，较T-10减少212,684手，较T-22增加174,905手，较T-66减少211,794手。

不锈钢期货数据

不锈钢主力（收盘价）：14,455元/吨（T），较T-1上涨85元/吨，较T-5上涨265元/吨，较T-10上涨25元/吨，较T-22上涨170元/吨，较T-66上涨825元/吨。
不锈钢主力（成交量）：332,771手，较T-1减少6,117手，较T-5增加98,271手，较T-10减少199,573手，较T-22增加83,559手，较T-66减少268,903手。

产业链相关数据

1#进口镍：155,700元/吨（T），较T-1上涨5,400元/吨，较T-5上涨13,150元/吨，较T-10上涨12,700元/吨，较T-22上涨18,925元/吨，较T-66上涨30,100元/吨。
俄镍升贴水：-400元/吨（T），较T-1上涨-100元/吨，较T-5上涨-100元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22上涨-100元/吨，较T-66上涨-300元/吨。
镍豆升贴水：-3,200元/吨（T），较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨-200元/吨，较T-10上涨-200元/吨，较T-22上涨-1,700元/吨，较T-66上涨-2,200元/吨。
近月合约对连一合约价差：-590元/吨（T），较T-1上涨-60元/吨，较T-5上涨30元/吨，较T-10上涨100元/吨，较T-22上涨-100元/吨，较T-66上涨-140元/吨。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：251元/吨（T），较T-1上涨10元/吨，较T-5上涨9元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22上涨28元/吨，较T-66上涨43元/吨。
8-12%高镍生铁（出厂价江苏）：975元/吨（T），较T-1上涨1元/吨，较T-5上涨5元/吨，较T-10上涨10元/吨，较T-22上涨30元/吨，较T-66上涨40元/吨。
镍板-高镍铁价差：582元/吨（T），较T-1上涨53元/吨，较T-5上涨127元/吨，较T-10上涨117元/吨，较T-22上涨159元/吨，较T-66上涨261元/吨。
镍板进口利润：-17,862元/吨（T），较T-1上涨-2,515元/吨，较T-5上涨-5,845元/吨，较T-22上涨-4,978元/吨，较T-66上涨-12,734元/吨。
红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）：46元/吨（T），较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨0元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22上涨1元/吨，较T-66上涨4元/吨。

不锈钢相关数据

304/2B 卷-毛边（无锡）宏旺/北部湾）：14,200元/吨（T），较T-1上涨175元/吨，较T-5上涨50元/吨，较T-10上涨50元/吨，较T-22上涨250元/吨，较T-66上涨150元/吨。
304/2B 卷-切边（无锡）太钢/张浦）：14,600元/吨（T），较T-1上涨250元/吨，较T-5上涨150元/吨，较T-10上涨150元/吨，较T-22上涨350元/吨，较T-66上涨50元/吨。
304/No. 1 卷（无锡）：13,650元/吨（T），较T-1上涨200元/吨，较T-5上涨100元/吨，较T-10上涨100元/吨，较T-22上涨325元/吨，较T-66上涨150元/吨。
304/2B-SS：145元/吨（T），较T-1上涨165元/吨，较T-5下跌-115元/吨，较T-10上涨125元/吨，较T-22上涨180元/吨，较T-66下跌-775元/吨。
NI/SS：7.26元/吨（T），较T-1上涨0.14元/吨，较T-5上涨0.52元/吨，较T-10上涨0.56元/吨，较T-22上涨0.81元/吨，较T-66上涨1.08元/吨。
高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,800元/吨（T），较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨0元/吨，较T-10上涨100元/吨，较T-22上涨100元/吨，较T-66上涨200元/吨。

硫酸镍相关数据

电池级硫酸镍：31,600元/吨（T），较T-1上涨350元/吨，较T-5上涨650元/吨，较T-10上涨900元/吨，较T-22上涨1,300元/吨，较T-66上涨4,400元/吨。
硫酸镍溢价：-2,654元/吨（T），较T-1上涨-838元/吨，较T-5上涨-2,243元/吨，较T-10上涨-1,894元/吨，较T-22上涨-2,864元/吨，较T-66上涨-2,222元/吨。

宏观及行业新闻

新喀里多尼亚冲突：5月13日发生严重冲突，5月14日实施紧急状态，镍加工厂以最低产能运行，大部分镍矿山停运，Goro项目也因此停产。
印尼采矿许可：印尼投资部长向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，有助于MIND收购其股份。
寒锐镍业项目：在印尼华宝工业园奠基年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，助力产能扩大和绿色发展。

趋势强度

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

观点及建议

镍价走势：昨日镍价上涨4.71%至157,390元/吨，不锈钢上涨1.44%至14,455元/吨。
市场驱动因素：宏观情绪回暖，资金面给予较大弹性。供应端存在印尼审批不及预期、新喀里多尼亚动乱及印尼火山活动等不确定性因素，短期建议以观望为主。
不锈钢市场：现货市场主要跟随盘面，短期内外宏观情绪提振预期，但产能过剩问题依然存在，趋势性修复需产能出清或镍铁向高冰镍路径切换，并配合库存周期改善形成共振。