20230212-开源证券-新材料行业周报_陶瓷基板空间广阔_国瓷材料一体化布局再落一子_15页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

本周（2月6日-2月10日）新材料指数下跌0.92%，但整体表现强于创业板指。投资评级为“看好”，主要受益于化工新材料国产替代的历史性机遇。重点受益标的包括电子（半导体）新材料、新能源新材料及其他领域的相关企业。

主要观点

1. 陶瓷基板行业前景广阔

• 市场空间：DPC陶瓷基板是目前主流的平面陶瓷基板之一，市场空间超过百亿元。预计2027年全球市场规模将增长至28.2亿美元，年均复合增长率达5.07%。
• 应用领域：陶瓷基板广泛应用于车载激光雷达、激光热沉、半导体制冷片、LED照明、大功率LED、半导体激光器、电力电子功率器件、微波、光通讯、VCSEL、射频器件等领域。
• 技术优势：DPC基板具有图形精度高、可垂直互连、生产成本低等技术优势。
• 国瓷材料布局：国瓷材料通过收购赛创电气，实现从粉体到陶瓷基板的全产业链布局，成为国内陶瓷基板企业的重要供应商。

2. 新材料板块表现

• 涨跌情况：本周新材料板块中，55.83%的个股周度上涨，41.67%的个股周度下跌。
• 领涨个股：德联集团、蓝晓科技、乐凯新材、隆华科技、松井股份等。
• 领跌个股：激智科技、康达新材、光威复材、赛伍技术、利安隆等。

3. 重点公司动态

• 凯立新材：发布定增预案，拟募集资金不超过10.75亿元，用于多个催化材料项目。
• 贝特瑞：发布年度报告，2022年营收同比增长144.76%，归母净利润同比增长60.86%。
• 神马股份：股东增持公司股份0.104亿股，占公司总股本的1%。
• 湖南海利：发布定增预案，拟募集资金7亿元，用于农药及化工项目。

关键信息

陶瓷基板产业链

• 上游材料：氧化铝、氮化铝、氮化硅等陶瓷粉体。
• 主要工艺：DPC、DBC、AMB，其中DPC为当前主流工艺。
• 国瓷材料进展：已实现氧化铝粉体-基片、氮化铝粉体-基片的量产，氮化硅粉体和基片已实现中试量产。
• 赛创电气：中国大陆DPC陶瓷基板头部企业，未来将开发AMB和DBC工艺。

行业动态

• 投资与融资：多个公司发布定增预案或投资计划，用于扩展产能和布局新材料领域。
• 业绩表现：部分公司如泰和新材、濮阳惠成、万润股份等，业绩表现良好，部分上调盈利预测。
• 市场趋势：新材料指数跑赢创业板指0.43%，半导体材料、OLED材料、液晶显示等细分领域表现优于大盘。

受益标的

• 电子（半导体）新材料：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等。
• 新能源新材料：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。
• 其他：利安隆等。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

估值与评级说明

• 投资评级为“看好”，表示预计行业超越整体市场表现。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。
• 不同证券研究机构采用的评级术语及标准可能不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资的相对比重建议。

估值方法的局限性

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用。
• 本报告基于已公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告内容不构成投资建议，不构成客户私人咨询建议。
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分析师承诺

• 所有分析师或工作人员保证报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均反映其个人观点。
• 报告中不涉及任何直接或间接的报酬关联。

附录

• 图表目录：包括陶瓷基板市场数据、新材料指数走势、半导体材料、OLED材料、液晶显示、尾气治理、添加剂、碳纤维、膜材料等指数表现。
• 表格目录：包括重点标的跟踪、公司公告统计、股票涨跌排行、业绩/经营情况公告、增减持/解禁/回购公告、投资/融资/其他公告等。

以上为本周基础化工行业周报的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。