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报告摘要
芳烃市场日报总结（2022年9月19日）
核心内容概述
本日报告主要分析PTA、MEG、PF（短纤）及EB（苯乙烯）等芳烃类商品的市场行情、重要资讯及交易策略，涵盖供需变化、价格走势及未来趋势预测，为投资者提供市场参考。
PTA市场分析
【行情复盘】
- PTA2301主力合约上周五震荡整理，日盘收于5664（-14/-0.25%），夜盘收于5702（+34/+0.6%）。
- 主港基差在01+870，10月底基差预计在01+400~450附近有成交。
- 10月MOPJ尾盘价为676.5美元/吨CFR，PX估价为1117美元/吨CFR，环比下跌8美元/吨。
【重要资讯】
- 国内PX开工率76.8%，周环比上升1.1%。
- PTA国内开工率70.7%，周环比上升0.1%。
- 聚酯负荷84.3%，周环比上升1%。
- 江浙加弹综合开工周环比下降6%至76%，织机综合开工小升1%至71%，印染综合开工小升1%至77%。
【交易策略】
- 供应端：福海创TA装置提负，扬子石化TA装置有重启计划，逸盛新材料TA装置因台风降负，近期有提负预期。
- 需求端：聚酯装置检修较多，开工率偏低，聚酯低利润和高库存限制了开工提升。
- 价格走势：随着PX换月，TA成本重心有向下压力，基差可能继续向下收敛，支撑TA上涨的驱动减弱。
- 操作建议：短期价格震荡，关注基差变化及PX换月影响。
MEG市场分析
【行情复盘】
- EG2301主力合约震荡整理，日盘收于4430（-35/-0.78%），夜盘收于4457（+27/+0.61%）。
- 现货基差偏弱，01合约贴水在75-85元/吨附近。
【重要资讯】
- 马来西亚75万吨/年MEG装置因故停车，预计10月初恢复。
- 中国大陆乙二醇整体开工负荷46.42%，较上期下降8.16%；煤制乙二醇开工负荷30.75%，较上期下降0.35%。
- 中石化武汉28万吨MEG装置已重启；内蒙古通辽金煤、新航能源合成气制乙二醇装置重启中；新疆广汇计划本月底重启；科威特陶氏53万吨MEG装置已检修完成，但暂无重启计划。
【交易策略】
- 供应端：部分合成气制乙二醇装置重启，但受台风影响，港口库存持续下降。
- 需求端：供需预计在9-10月保持紧平衡。
- 价格走势：短期震荡，但随着供需走弱，近强远弱格局仍存。
- 操作建议：关注台风影响的船期延迟及装置重启进度。
PF（短纤）市场分析
【行情复盘】
- PF2211主力合约震荡整理，日盘收于7508（-16/-0.21%），夜盘收于7540（+32/+0.4%）。
- 现货价格重心小幅回落，江浙涤短商谈价7700-7900元/吨，福建主流7900-8000元/吨，山东、河北主流7800-8000元/吨。
【重要资讯】
- 直纺短纤开工率75.9%，周环比上升2%。
- 短纤库存天数平均13.6天，周环比下降0.2天。
- 下游纯涤纱开工率58%，周环比上升4%；纯涤纱成品库存20.2天，周环比下降1.3天；涤纱厂原料库存12.8天，周环比上升1.7天。
【交易策略】
- 短纤企业仍处于亏损状态，9月以来订单有所改善，下游开工提升，但库存去化速度缓慢。
- 供需缺乏向上驱动，加工费或将维持低位。
- 操作建议：短期价格震荡，关注订单改善及加工费变化。
EB（苯乙烯）市场分析
【行情复盘】
- EB22010主力合约震荡上行，日盘收于8915（+95/+1.08%），夜盘收于9025（+110/+1.2%）。
- 江苏苯乙烯自提价9550-9650元/吨，环比持平；京津冀9650元/吨，环比持平；华南9300-9400元/吨，环比下跌75元/吨。
- 华东纯苯现货均价7750元/吨，环比上涨25元/吨。
【重要资讯】
- 苯乙烯开工负荷率72.41%，较上周下降0.75%。
- EPS开工率52.38%，周环比下降7.89%。
- PS开工率71.91%，周环比上升2.7%；ABS开工率86.02%，周环比上升0.37%。
【交易策略】
- 供应端：中化泉州、宁波大榭、东方石化苯乙烯装置计划下旬重启。
- 需求端：EPS开工下滑，PS和ABS开工小幅提升，但硬胶产品利润压缩，成交不佳。
- 成本支撑：苯乙烯成本支撑减弱，短期港口库存低位。
- 价格走势：随着利润回升，装置回归，供需走弱，近强远弱格局仍存。
- 操作建议：短期震荡，关注装置重启及需求变化。
其他信息
- 作者承诺：隋斐研究员具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不获取直接或间接报酬。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此造成的损失承担责任。
- 联系方式：银河期货有限公司能化投资研究部，北京/上海地址及电话、网址详见文档。
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