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芳烃晨报总结（2022年12月26日）

核心内容概览

本报告为银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF（短纤）及EB（苯乙烯）四大品种的行情复盘、重要资讯与交易策略分析，旨在为投资者提供市场参考，但不构成入市依据。

品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：PTA2305主力合约上周五日盘收于5406元/吨，夜盘收于5500元/吨。
• 现货情况：主港基差01 + 70元/吨，1月MOPJ在635美元/吨附近商谈，PX估价在940美元/吨CFR。
• 市场动态：
  • 国内PX开工率降至67.7%，环比下降5.2%。
  • 亚洲PX开工率67%，环比下降2.7%。
  • PTA国内装置开工率60.3%，环比下降3.4%。
  • 聚酯开工率66.8%，环比下降1.1%。
  • 江浙加弹综合开工率51%，环比下降14%；江织机综合开工率38%，环比下降20%。
• 交易策略：PTA开工率降至年内低位，但下游聚酯开工下滑，加弹和织机开工大幅回落，现货加工费回升至528元/吨，价格上方压力较大。

2. MEG（乙二醇）

• 行情复盘：EG2305主力合约上周五日盘收于4016元/吨，夜盘收于4013元/吨。
• 现货情况：MEG现货基差01合约贴水15-25元/吨，1月下期货基差升水01合约5-10元/吨。
• 市场动态：
  • 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷59.3%，环比上升3.3%。
  • 煤制乙二醇开工负荷42.01%，环比上升3.45%。
• 交易策略：供应端有新装置投产预期，需求端聚酯开工季节性回落，港口库存累库预期增强，价格仍存下行压力。

3. PF（涤纶短纤）

• 行情复盘：PF2302主力合约上周五日盘收于7066元/吨，夜盘收于7190元/吨。
• 现货情况：半光1.4D直纺涤短江浙商谈7050-7200元/吨，福建主流7150-7250元/吨，山东、河北主流7150-7250元/吨送到。
• 市场动态：
  • 工厂1.4D实物库存15天，权益库存7.1天。
  • 短纤工厂开工率76.6%，周环比持平。
  • 短纤工厂平均库存天数12.2天，周环比上升0.9天。
  • 下游纯涤纱开工率35%，环比下降12%。
  • 纯涤纱成品库存15.6天，环比下降2.2天。
  • 涤纱厂原料库存13.8天，环比下降1天。
• 交易策略：受疫情影响，纺纱厂开机率下滑，临近元旦部分企业计划放假，短纤产销弱势，加工费偏低，价格有下行压力。

4. EB（苯乙烯）

• 行情复盘：EB2302主力合约上周五日盘收于8268元/吨，夜盘收于8336元/吨。
• 现货情况：江苏苯乙烯现货自提均价8220元/吨，环比下跌65元/吨；华东纯苯现货均价6500元/吨，环比持平。
• 市场动态：
  • 苯乙烯开工负荷率73.88%，环比上升2.74%。
  • 下游EPS开工率40.01%，环比下降10.72%；PS开工率74.98%，环比下降0.98%；ABS开工率88.52%，环比上升0.45%。
• 交易策略：纯苯供需改善，进口到港不及预期，需求提升支撑价格；苯乙烯非一体装置亏损扩大，下游硬胶产品库存偏高，短期价格上方压力较大。

总体市场展望

• 供应端：多个新装置即将投产，短期内供应增加预期明显，对价格形成压力。
• 需求端：下游聚酯及纺织行业开工率下降，需求疲软，进一步压制价格。
• 库存情况：多数品种库存天数上升，显示市场去库压力较大。
• 加工费：PTA、PF加工费回升，但整体仍处于低位，显示行业利润空间有限。
• 价格趋势：整体呈现下行压力，但部分品种如纯苯因供需改善有所支撑。

风险提示

• 市场价格波动较大，需关注政策变化、疫情对供应链的影响及新装置投产节奏。
• 投资者应结合自身风险承受能力，独立判断市场走势，谨慎操作。

联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资咨询从业证号：Z0017025
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