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芳烃早报总结（2023年5月12日）

一、PTA

• 市场情况：PTA期货主力合约价格上涨23-38元/吨，现货基差走弱，PX价格下跌5美元/吨至1010美元/吨CFR。
• 开工与需求：PTA全国开工率降至80%，聚酯开工率升至87.5%；下游（加弹、织机、印染）综合开工率小幅攀升。
• 供需变化：供减需增，社会库存下降，累库压力缓解；检修装置减少但新装置（如嘉通）释放产能。下游补库支撑价格。
• 交易策略：观望/逢低做多，关注成本支撑。

二、MEG

• 市场情况：期货主力合约价格大幅上涨70-164元/吨，现货基差收窄。整体开工率降至56%。
• 开工与需求：煤制乙二醇开工率降至54%。聚酯需求旺盛，开工率维持高位。
• 装置变动：部分装置检修或降负（建元、广汇）；浙石化等计划检修，供应压缩。新装置投产预期增加，但投产节奏待观察。
• 供需预判：供需趋向紧平衡，库存去化预期支撑价格；下游利润改善，需求有支撑。
• 交易策略：平衡单边空多，关注供需边际变化，预计震荡偏强。

三、涤纶相关品种**

• 涤纶短纤（PF/涤短）
  • 市场情况：期货价格上涨38-54元/吨；现货价格稳中有涨。
  • 供需矛盾：下游涤丝产销偏弱；短纤利润改善，但减产有限，供需驱动不强。外需环比下滑，走弱迹象明显。
• 交易策略：短线震荡为主，关注原料端（PTA/MEG）走势及外需变化。
• 涤纶
  • 供减需增的初步格局已被部分修复或回落。

四、苯乙烯（EB）

• 市场情况：期货价格下跌122-15元/吨/月，现货价格上涨55元/吨。
• 开工与需求：苯乙烯整体开工率上升2.8%，但下游EPS、ABS（部分）开工率下降。
  • 下游需求分化：EPS部分装置重启开工回升，但硬胶(PS、ABS)因成品库存偏高、亏损压缩需求。
  • 装置变动：三线市硬胶新装置投产预期（共180万吨/年，但开工预计偏弱）；上游纯苯供应回升，成本支撑减弱。
  • 供需预判：需求回落，供应边际走强，供需格局转弱。
• 交易策略：观望偏空，注意基差风险。

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