20241128-国泰期货-所长早读_74页_20mb

美国10月核心PCE物价指数同比上涨28%，与预期持平，较9月反弹，支持美联储在降息问题上采取谨慎态度。报告显示，通胀主要由服务业推高，核心PCE反弹强化了政策不确定性。

多数商品呈现震荡格局。锡供应增加预期（缅甸复产、非洲爬产）导致短期看跌，锡价下破支撑位。锌库存降至一年低点，LME锌库存减少38%，可能吸引买盘，趋势强度偏强。铝和氧化铝基本面中性，涉及马来西亚电解铝厂复产，但数据未显示明显趋势变化。铅、铜、黄金等商品趋势强度中性或偏弱，黄金因避险情绪回落震荡，铜获美元回落支撑。

工业品如PP、短纤、瓶片多区间整理或窄幅震荡，受供需矛盾和成本因素影响。农产品方面，白糖高位震荡，受巴西产量预期和库存紧张影响。其他如豆油、豆粕、焦炭、动力煤等商品跟随成本或宏观因素波动，趋势强度多为中性。

整体市场风险因素包括供应端变化、货币政策不确定性和进口盈亏，投资者需注意潜在负反馈和流动性变化。建议结合基本面和趋势强度谨慎操作，参考研究报告的免责声明。