20180527-财通证券-电子行业周报_贸易战形势趋缓_NDAA法案影响有限_13页_538kb

电子行业周报总结（18/5/21-18/5/27）

核心内容

本周（2018.5.21-2018.5.27），A股市场整体下跌，其中上证综指下跌1.63%，创业板指数下跌1.75%。电子元器件指数下跌1.50%，在29个中信一级行业中排名第16。尽管市场整体表现不佳，但部分电子细分领域和个股仍表现突出。

主要观点

• 中美贸易战缓和：中美两国经贸磋商代表团达成共识，宣布停止互相加征关税，此举对电子行业影响减小。此前的征税清单虽涉及LED、PCB、激光设备、触摸屏、分立器件、电容电阻等产品，但实际影响有限。
• NDAA法案影响有限：美国众议院通过NDAA 2019法案，禁止美国政府和国防部与海康威视、大华股份等安防企业进行商业交易，但国内安防企业主要业务集中在民用和商用领域，与政府相关业务占比极低，因此影响较小。
• 政策支持与市场增长潜力：国家政策的扶持与安防产品更新换代将为安防行业带来巨大增长驱动力。同时，智慧城市建设为安防行业带来新增长机遇。
• 重点公司动态：金立引入一家注册资金800亿元以上的公司进行全面收购，对欧菲科技等供应商带来利好。此外，多家电子企业如华力、力晶、奥比中光等在技术、市场拓展等方面取得进展。

关键信息

市场表现

• 整体市场：上证综指下跌1.63%，创业板指数下跌1.75%，电子元器件指数下跌1.50%。
• 个股表现：电子设备板块上涨1.50%，涨幅最大的个股包括广东骏亚（+42.62%）、晓程科技（+15.85%）、朗科智能（+13.97%）、明阳电路（+13.92%）、奥士康（+10.35%）。

行业动态

• 金立重组：金立正引入一家注册资金800亿元以上的公司进行全面收购，若成功将冲回此前计提的3亿元坏账，改善现金流。
• 华力12英寸生产线：首台光刻机搬入，标志着项目进入设备安装调试阶段。
• 力晶与比特大陆合作：力晶将为比特大陆提供存储器晶圆，凸显AI热潮中对存储器的需求。
• 奥比中光融资：完成超12.75亿元D轮融资，蚂蚁金服领投。
• 晶圆代工涨价：两岸8寸晶圆代工厂酝酿全面涨价。
• 华星光电投资：投资426亿建设11代线面板厂。
• 小米8发布：搭载骁龙845芯片、屏幕指纹和3D结构光人脸识别，预计5月31日发布。
• 雄安新区布局：将发展集成电路产业，提升区域创新能力。
• vivo新旗舰量产：或于6月12日正式发布，采用升降式前置摄像头和更大屏下指纹识别模组。
• 友达Micro LED技术：首次展出8英寸Micro LED面板，技术领先。
• 厚声涨价：厚膜电阻部分规格涨幅达50%。
• 雷士照明加码LED：拟5.45亿增持两家公司股权。
• 长方集团控制权变更：控股股东变更为南昌光谷，以稳定公司控制权。
• 工业富联战略配售：汇金获配10%股份，显示其在资本市场受到关注。
• 合肥签约台资项目：共签约106个台资项目，投资总额285亿元。

投资建议

• 推荐公司：合力泰（002217）、扬杰科技（300373）、新纶科技（002341）、天通股份（600330）、东尼电子（603595），均为“买入”评级。
• 核心理由：上述公司具备战略清晰、技术领先、市场拓展能力强等优势，未来增长潜力较大。

风险提示

• 行业增速不及预期：可能影响整体行业发展。
• 外部市场环境波动风险：包括贸易战、汇率波动等对出口企业造成的影响。
• 金立重组不顺利：可能影响欧菲科技等供应商的应收账款回收。
• 市场波动风险：如个股价格波动、行业政策变化等。

行业评级

• 行业评级：增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

数据来源

• 数据来源：Wind，财通证券研究所