20180401-兴业研究-监管政策周报_财政部规范国有金融机构对地方政府融资_22页_1mb

2018年3月26日—4月1日 监管政策周报总结

核心内容概述

2018年3月26日至4月1日期间，中国金融监管体系密集出台多项政策文件，涵盖资本市场改革、金融企业行为规范、债务管理、知识产权保护、失信惩戒及金融业务监管等多个领域。政策旨在规范市场秩序、防范金融风险、提升监管效能、促进资本市场健康发展。

一、监管重要发文

1.1 国务院办公厅转发证监会关于创新企业境内发行股票或存托凭证试点意见的通知

• 试点对象：符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的高新技术产业和战略性新兴产业企业，包括红筹企业和境内注册企业。
• 试点标准：
  • 境外上市企业市值不低于2000亿元人民币；
  • 境内未上市企业最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或营业收入快速增长、技术领先、行业优势明显。
• 试点方式：企业可选择发行股票或存托凭证上市。
• 存托凭证定义：由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。

1.2 证监会修改《首次公开发行股票并上市管理办法》

• 修订内容：允许符合创新企业试点意见的试点企业不适用盈利指标要求。
• 具体修订：在第二十六条中增加一款，允许证监会认定的试点企业不适用第（一）项和第（五）项盈利相关条件。

1.3 证监会修改《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》

• 修订内容：允许符合创新企业试点意见的试点企业不适用盈利指标要求。
• 具体修订：在第十一条中增加一款，允许证监会认定的试点企业不适用第（二）项和第（三）项盈利及亏损相关条件。

1.4 证监会就《证券公司股权管理规定》公开征求意见

• 分类管理：将股东分为四类，按影响力进行管理。
• 穿透核查：要求说明股权结构及资金来源，防止通过分散持股规避监管。
• 禁止违规入股：不得以非自有资金入股，股东出资额不得超过其净资产。
• 监管结合：强调外部监管与内部管理结合，实现全方位监管。

1.5 证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

• 监管重点：集中统一管理、健全制度体系、规范薪酬机制。
• 统一标准：制定适用于全行业的内部控制要求，包括流程、督导、问核、底稿管理等。
• 三道防线：完善“项目组和业务部门、质量控制、内核和合规风控”架构，确保执行有效。
• 强化监管：细化履职形式，防止“走过场”问题。

1.6 证监会发布修订后的《证券期货市场诚信监督管理办法》

• 监管目标：实现资本市场诚信监管“全覆盖”。
• 主要措施：
  • 建立“黑名单”制度；
  • 建立市场准入诚信承诺；
  • 实施诚信积分分类监管；
  • 建立行政许可“绿色通道”；
  • 建立诚信状况查询制度；
  • 强化事后监管。

1.7 基金业协会发布《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》

• 适用范围：私募基金对未上市企业进行的股权投资。
• 估值方法：
  • 市场法：参考最近融资价格法、市场乘数法、行业指标法；
  • 收益法：现金流折现法；
  • 成本法：净资产法。
• 原则：遵循“实质重于形式”原则，确保估值合理性。

1.8 财政部发布《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》

• 主要任务：
  • 合理确定债务限额；
  • 加快限额下达；
  • 推进信息公开；
  • 完成存量债务置换；
  • 加强风险监测和防范。

1.9 财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》

• 核心要求：
  • 不得为地方政府及其部门提供任何形式的融资；
  • 不得违规新增地方政府融资平台公司贷款；
  • 不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任；
  • 不得将债务性资金作为PPP项目资本金。
• 监管措施：
  • 加强“穿透式”资本金审查；
  • 审慎评估还款能力；
  • 防范财务风险和国有资产流失。

1.10 国务院办公厅印发《知识产权对外转让有关工作办法（试行）》

• 适用范围：技术出口、外国投资者并购境内企业等活动中涉及国家安全的知识产权转让。
• 审查机制：对限制出口技术的知识产权转让进行审查，材料转交相关主管部门征求意见。

1.11 发改委签署多领域失信联合惩戒备忘录

• 联合惩戒领域：
  • 公共资源交易；
  • 婚姻登记；
  • 家政服务；
  • 交通运输工程建设。
• 目标：强化失信惩戒，提升市场信用水平。

1.12 发改委签署支持香港参与“一带一路”建设的安排

• 内容：推动香港成为“一带一路”建设的重要平台，提供多元化融资服务。
• 服务类型：包括上市集资、银团贷款、私募基金、债券融资等。

1.13 互金协会发布《互联网金融逾期债务催收自律公约（试行）》

• 监管重点：规范逾期债务催收行为。
• 禁止行为：不得对超出法律规定的综合资金成本部分进行催收。

1.14 人社部与财政部印发城乡居民基本养老保险待遇确定机制指导意见

• 主要任务：
  • 完善待遇确定机制；
  • 建立基础养老金正常调整机制；
  • 建立个人缴费档次标准调整机制；
  • 建立缴费补贴调整机制；
  • 实现个人账户基金保值增值。

二、监管动态

2.1 中央全面深化改革委员会第一次会议召开

• 通过文件：包括资管新规、非金融企业投资金融机构监管指导意见等。
• 监管原则：坚持宏观审慎与微观审慎结合，统一监管标准，消除监管套利。

2.2 易纲：稳中求进积极有为更好服务实体经济

• 金融风险：
  • 高杠杆风险；
  • 金融“三乱”问题；
  • 野蛮生长的金融控股集团。
• 监管方向：加强和改进金融监管，出台审慎监管基本制度。

2.3 银保监会召开改革领导小组会议

• 重点工作：防范化解金融风险，推进不良资产认定与处置，提升普惠金融能力。
• 监管措施：加强对各类风险的防范和化解。

2.4 证监会发布2018年度立法工作计划

• 立法重点：
  • 服务国家战略，改革发行上市制度；
  • 规范私募基金活动，保护投资者权益；
  • 加强中介机构监管；
  • 构建资本市场对外开放新格局；
  • 加强监管执法，确保市场稳定运行。
• 立法项目：共32件，其中15件为“力争年内出台的重点项目”。

2.5 原油期货正式上市

• 上市时间：3月26日，上海国际能源交易中心挂牌交易。
• 首单成交：境外交易者嘉能可公司通过新湖期货完成首笔交易。
• 意义：标志着中国原油期货市场正式运行，丰富了能源金融产品。

三、监管处罚

3.1 证监会通报5宗行政处罚案件

• 案件类型：
  • 超比例持股未披露；
  • 内幕交易；
  • 编造传播虚假信息；
  • 短线交易；
  • 私募基金违法违规。

3.2 深交所对11宗违规行为发出监管函

• 违规类型：
  • 信息披露及规范运作违规（8宗）；
  • 股票买卖违规（3宗）。
• 监管措施：核查异常交易行为，上报涉嫌违法案件线索。

3.3 地方银监局通报2宗行政处罚

• 违规行为：
  • 违规发放贷款；
  • 违规向小型企业收费。
• 处罚对象：四川银监局和内蒙古银监局。

关键信息总结

总结

本周监管政策密集出台，覆盖资本市场、金融企业行为、债务管理、知识产权保护、失信惩戒等多个领域，体现了监管层对防范金融风险、规范市场秩序、提升监管效能的高度重视。同时，政策也体现了服务实体经济、推动对外开放、加强诚信建设的政策导向。