20151228-华融证券-轻工制造行业周报_14页_1mb

报告摘要

轻工制造行业周报总结（2015.12.21~2015.12.25）

核心内容概述

本周轻工制造行业板块整体上涨1.19%，但涨幅低于沪深300指数（1.87%），在中信一级行业中排名中后。细分板块中，其他轻工、印刷、包装、造纸板块均有不同程度的上涨，涨幅分别为2.46%、1.58%、0.79%和0.34%。个股方面，康耐特涨幅最大，达到61.16%，而金城股份跌幅显著，为-17.24%。部分个股如通产丽星、天津磁卡、民丰特纸、喜临门涨幅较大，浙江永强、紫江企业、易尚展示、鸿博股份跌幅较大。

主要观点与关键信息

一、市场表现

行业整体表现：轻工制造行业板块上涨1.19%，低于沪深300指数。
细分板块表现：
- 其他轻工板块涨幅最高，达2.46%。
- 印刷板块涨幅为1.58%。
- 包装板块涨幅为0.79%。
- 造纸板块涨幅最低，为0.34%。
个股表现：
- 康耐特领涨，涨幅61.16%。
- 金城股份领跌，跌幅17.24%。
- 涨幅较大的个股包括通产丽星（29.62%）、天津磁卡（25.19%）、民丰特纸（10.93%）、喜临门（8.22%）。
- 跌幅较大的个股包括浙江永强（-5.13%）、紫江企业（-4.88%）、易尚展示（-4.32%）、鸿博股份（-4.17%）。

二、重点公司公告

鸿博股份（002229）：
- 非公开发行股票主要用于收购无锡双龙信息纸有限公司40%股权，并用于“彩票物联网智能化管理及应用项目”、电子彩票研发中心项目及补充流动资金。
- 公司业务涵盖彩票产业链的上中下游，包括彩种研发、彩票印制、无纸化代销及系统平台搭建。
- 无纸化彩票代购业务暂停，主要由于政策限制，公司将继续关注政策进展。
- 公司投资彩票物联网项目，旨在提升华东地区彩票行业的服务能力，拓展服务范围，增强综合竞争力。
姚记扑克（002605）：
- 拟发行股份及支付现金购买万盛达扑克60%股权及乐天派80%股权。
- 配套资金用于支付现金对价、乐天派移动终端游戏产品开发、向万盛达扑克借款、偿还银行贷款及补充流动资金。

三、行业新闻

中国制造质量提升：
- 中国产品质量逐步提升，与日本产品同样耐用，与台湾高科技产品几乎同样精密。
- 中国企业通过学习、逆向工程及合资企业等方式，不断提升产品质量。
- 台湾制造商开始重视与中国企业的合作，以应对中国产品质量的提升。
纸浆市场动态：
- 11月纸浆物量总指数环比增长7.8%，结束连续3个月下滑趋势。
- 价格总指数环比下滑1.3%，连续3个月下降。
- 漂针木浆、漂阔木浆及本色浆价格均下滑，但漂阔木浆物量指数涨幅较大。
- 11月纸浆市场成交量增加，但价格仍处于低位，市场整体需求依旧清淡。

四、本周行业数据

国内原材料价格：
- 阔叶浆均价为4463.33元/吨，针叶浆均价为4512.67元/吨，均与上周持平。
- 国际纸浆外商报价：阔叶木化学浆633美元/吨，针叶木化学浆604美元/吨，均与上周持平。
废纸价格：
- 国内废纸均价为1186.43元/吨，与上周持平。
- 国外废纸报价：美废185美元/吨，日废184美元/吨，欧废156美元/吨，均与上周持平。
原油价格：
- 英国Dtd价格为37.10美元/桶，美国WFI价格为35.42美元/桶，均与上周持平。
PVC价格：
- 国内PVC价格上涨117元/吨，达到5408元/吨。
- 国外PVC价格维持稳定，远东价格为740美元/吨，休斯敦价格为625美元/吨。

五、投资策略

造纸板块：建议关注龙头纸企及国企改革概念股。
其他轻工板块：建议关注热点概念股，如在线教育、人工智能、虚拟现实等。
印刷板块：看好电子发票业务的发展空间。
包装板块：智能包装成为投资主线，一体化综合服务是转型方向。
家具板块：定制化、整体化、智能化是未来趋势，建议关注O2O战略的定制家具龙头企业。

六、风险提示

宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格变化可能影响企业成本。
国企改革不达预期：可能对相关企业的发展产生不利影响。

总结

本周轻工制造行业整体表现优于部分细分板块，但涨幅仍低于沪深300指数。重点公司公告显示，鸿博股份与姚记扑克均进行了重大资产重组，意图通过并购扩大业务范围，提升市场竞争力。行业新闻表明，中国制造质量正逐步提升，对亚洲市场产生积极影响。行业数据方面，原材料价格维持稳定，PVC价格上涨，显示出一定的市场回暖迹象。投资策略方面，建议关注龙头纸企、国企改革、智能包装及O2O战略的定制家具企业。风险提示主要包括宏观经济、原材料价格及政策执行不达预期等因素。

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