20260119-银河期货-生猪周报_供应增加缓慢_盘面走势偏强_11页_627kb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现供应增加缓慢、价格走势偏强的格局。尽管部分区域生猪价格有所上涨，但整体市场仍面临一定的出栏压力。同时，养殖利润有所好转，母猪与仔猪价格继续走强，补栏积极性增加。期货市场方面，生猪期货盘面走势偏强，但持续性有限，未来价格可能面临下行压力。

主要观点

• 生猪价格走势分化：不同地区生猪价格表现不一，东北、华北、华东等地区价格有所上涨，而西南、中部、华南部分区域价格下跌或持稳。
• 供应端增量有限：规模企业出栏量逐步回升，但总体仍偏低；普通养殖户出栏积极性不高，主要因对后市乐观；二次育肥少量入场，但整体影响有限。
• 需求端表现一般：生猪屠宰量和冻品库存均有所下行，表观需求偏弱，但生猪价格走强带动鲜销率提升，实际需求或有所改善。
• 养殖利润改善：自繁自养和外购仔猪利润均出现显著上涨，养殖端信心有所恢复。
• 母猪与仔猪价格走强：母猪价格微涨，淘汰母猪与商品猪比价下行，补栏积极性上升；仔猪价格大幅上涨，反映市场对后续需求的预期。

关键信息

生猪价格变化

• 东北地区：12.33-12.75元/公斤，上涨0.35-0.45元/公斤
• 华北地区：13.12-13.18元/公斤，上涨0.35元/公斤
• 河南山东地区：13.13-13.17元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤
• 华东地区：13.1-13.45元/公斤，部分区域下跌，部分区域上涨
• 西南地区：12.3-12.8元/公斤，持稳至下跌0.3元/公斤
• 华南地区：12.02-13.06元/公斤，下跌0.05至上涨0.3元/公斤

出栏与消费情况

• 出栏量：整体有所回升，但仍偏低；规模企业出栏恢复明显，普通养殖户出栏积极性不高。
• 出栏体重：维持高位运行，大体重猪源增加，对价格形成一定压力。
• 屠宰量与冻品库存：整体下行，表观需求一般，但鲜销率上升，显示实际需求有所改善。

养殖利润

• 自繁自养利润：7.39元/头，较上周上涨18.93元/头
• 外购仔猪利润：48.35元/头，较上周上涨50.66元/头

母猪与仔猪价格

• 母猪价格：1557元/头，较上周上涨3元/头
• 仔猪价格：7公斤仔猪307元/头，15公斤仔猪405元/公斤，均较上周上涨

能繁母猪存栏

• 涌益样本：12月能繁存栏环比增加0.54%，规模企业增加0.36%
• 钢联样本：12月能繁母猪存栏环比下降0.22%，中小散下降1.19%
• 总体趋势：存栏小幅增加，淘汰母猪数量有限

交易策略建议

• 单边策略：以偏空思路为主，预计供应压力逐步显现，价格可能下行
• 套利策略：暂不建议参与
• 期权策略：建议采用卖出宽跨式策略，以对冲潜在价格波动风险

数据来源与免责声明

• 数据来源：博亚和讯、涌益咨询、钢联等
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• 研究员：陈界正
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