20230224-大有期货-生猪研究周报_月底供应增加_猪价或将震荡_14页_1mb

生猪研究周报总结（20230220-20230224）

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡上涨趋势，猪价在短期波动中维持偏强走势。供应端因猪价上涨和临近月底，大规模养殖企业出栏积极，而部分散户存在压栏挺价情绪，二次育肥现象仍较活跃。需求端则表现疲软，屠宰企业开工率维持低位，但因发改委启动冻猪肉收储，市场情绪有所支撑。整体来看，供需博弈激烈，猪价预计仍将延续窄幅震荡调整态势。

主要观点

• 猪价走势：本周猪价震荡上涨，但受终端消费疲软和供给阶段性后移影响，上涨空间受限。
• 市场情绪：尽管猪价上涨带动养殖端挺价情绪，但需求端支撑不足，整体市场情绪偏强。
• 未来展望：预计未来猪价仍将震荡调整，需关注收储节奏和市场情绪变化。

关键信息

供应情况

1. 大规模养殖企业出栏积极，受猪价上涨刺激，部分大肥猪顺势出栏。
2. 散户压栏惜售情绪较浓，二次育肥现象持续。
3. 出栏均重继续增加，反映市场供应结构有所优化。

需求情况

1. 屠宰企业开工率维持低位，部分企业启动分割入库。
2. 国家发改委启动冻猪肉收储，对市场情绪起到一定支撑作用。

利润及饲料成本

1. 饲料成本小幅下跌，对猪价支撑减弱。
2. 自繁自养和外购仔猪利润继续上升，但行业整体利润仍处于近几年低位。
3. 养殖端挺价情绪浓厚，市场预期偏强。

标肥价差

1. 标肥价差持续走平，大肥猪抛售式出栏情况有所改观。
2. 表明市场对肥猪的接受度提高，有助于猪价上涨。

市场热点

1. 收储政策对市场情绪的支撑作用。
2. 北方猪瘟等猪病对出栏的影响。
3. 二次育肥的持续参与，对猪价形成支撑。

数据分析

• 猪价数据：
  • 全国生猪出栏均价15.82元/公斤，周环比+1.08元/公斤。
  • 白条猪全国均价20.75元/公斤，周环比+0.23元/公斤。
• 能繁母猪存栏：
  • 截止2022年12月，能繁母猪存栏量为4390万头，连续八个月环比上升。
• 生猪出栏量：
  • 1月生猪出栏量为725.46万头，月环比-131.26万头。
• 标肥价差：
  • 截止2023年2月24日，标肥价差为-0.23元/公斤，周环比持平。
• 养殖利润：
  • 自繁自养利润为-234.67元/头，周环比+101.63元/头。
  • 外购仔猪利润为-298.06元/头，周环比+93.4元/头。
• 猪粮比：
  • 截止2023年2月24日，猪粮比为5.44，周环比+0.31。
• 饲料成本：
  • 玉米价格2850元/吨，周环比-10元/吨。
  • 大豆饼粕价格4320元/吨，周环比-80元/吨。

市场策略

• 05合约走势：预计震荡调整。
• 投资建议：谨慎投资者可继续持有3-5反套策略。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，关注政策变化和市场情绪波动。

免责声明

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