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生猪周报总结

核心内容

本周生猪价格整体呈现下行趋势，市场供应压力增加，需求支撑不足，导致价格持续承压。同时，养殖利润下滑，母猪与仔猪价格也持续下跌，养殖端补栏意愿减弱。期货市场方面，生猪价格维持震荡走势，但现货市场仍面临较大下行压力。

主要观点

• 生猪价格下行：全国生猪价格持续走低，各地区价格均有不同幅度的下跌，其中东北、华北、河南山东及华东地区跌幅较大，西南和华南地区相对稳定。
• 供应压力显著：规模企业出栏进度偏慢，但整体仍处于高位，大体重猪源较多，市场供应宽松。
• 需求表现一般：生猪屠宰量增加，冻品库存上升，鲜销率下降，市场需求支撑有限。
• 养殖利润承压：自繁自养和外购仔猪利润均出现明显下滑，饲料成本上升进一步压缩利润空间。
• 仔猪与母猪价格下跌：仔猪价格继续下跌，母猪价格小幅下滑，补栏意愿低迷。
• 能繁母猪存栏小幅增加：不同样本口径显示存栏量略有上升，但整体增长有限，淘汰母猪数量一般。

关键信息

生猪价格分布（元/公斤）

• 东北地区：9.63-9.95，下跌0.2-0.5元/公斤
• 华北地区：10.07-10.13，下跌0.3-0.4元/公斤
• 河南山东地区：10.13-10.22，下跌0.3-0.4元/公斤
• 华东地区：10.15-10.55，下跌0.3-0.35元/公斤
• 西南地区：10.16-10.25，持平至下跌0.1元/公斤
• 中部地区：10.16-10.3，持平至下跌0.3元/公斤
• 华南地区：10.37-10.86，持平至上涨0.15元/公斤

出栏与消费情况

• 出栏量：维持高位，部分企业稳价，出栏节奏放缓，但整体支撑有限。
• 规模企业出栏完成进度：约31%-33%，中性偏慢。
• 二次育肥：栏舍利用率约29%，入场表现开始显现，但总体仍偏谨慎。
• 屠宰量：环比增加，冻品库存同步上升，鲜销率下降。

养殖利润

• 自繁自养利润：-283.15元/头，较上周下降45.17元/头
• 外购仔猪利润：-118.18元/头，较上周下降59.29元/头
• 原因：生猪价格下行，饲料成本上升，利润空间被压缩。

母猪与仔猪价格

• 仔猪：7公斤仔猪价格326元/头，下跌11元/头；15公斤仔猪价格423元/公斤，下跌23元/头
• 母猪：价格1543元/头，下跌6元/头，补栏意愿一般

能繁母猪存栏情况

• 涌益样本：2月环比增加0.73%，规模企业增加0.39%
• 钢联样本：2月环比下降0.02%，规模企业下降0.01%，中小散下降0.11%
• 总体趋势：存栏量小幅增加，淘汰母猪数量一般

交易策略

• 单边策略：整体偏空思路
• 套利策略：观望
• 期权策略：以卖出宽跨式策略为主

数据来源

• 生猪价格：博亚和讯
• 能繁母猪存栏：涌益咨询、我的农产品
• 其他数据：银河期货内部统计

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
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