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社会服务行业周报总结：暑期经济消费潜力加速释放

核心内容概览

本报告分析了社会服务行业在2022年6月20日至26日的市场表现，并展望了三季度行业复苏的前景。整体来看，社会服务板块指数周涨幅为3.06%，在申万一级行业中排名第八。随着全国疫情形势趋稳，多地调整防控政策，旅游、酒店、餐饮及免税等细分行业均表现出积极的复苏迹象。

主要观点

行业整体表现

• 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+3.06%，在申万一级行业中排名第八。
• 各基准指数表现：上证指数(+0.99%)、深证成指(+2.88%)、沪深300(+1.99%)、创业板指(+6.29%)。
• 社会服务行业周涨幅前五为：勤上股份（+20.48%）、西域旅游（+14.85%）、丽江股份（+14.07%）、同庆楼（+11.54%）、峨眉山A（+11.20%）。
• 社会服务行业周跌幅前五为：昂立教育（-16.65%）、豆神教育（-15.15%）、ST明诚（-12.86%）、博瑞传播（-11.47%）、科德教育（-8.91%）。

行业复苏前景

• 旅游板块：疫情稳中向好，暑期出游需求释放，短途、定制、休闲游成为主流。优质景区及旅游产业链完善的企业将直接受益。建议关注中青旅、天目湖、宋城演艺；出境游尚未重启，但未来有望恢复，建议关注众信旅游、凯撒旅业。
• 酒店板块：龙头酒店逆势扩张，开店持续放量，头部效应凸显。一旦出行需求释放，酒店行业将受益于周期反转。建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。
• 餐饮板块：疫情对传统餐饮造成结构性颠覆，预制菜需求旺盛，向家庭消费场景渗透。建议关注千味央厨、味知香、广州酒家。
• 免税板块：海南放宽对京沪游客的防疫限制，暑期亲子游带动旅游消费回暖，利好免税行业。建议关注中国中免。

关键信息

• 政策利好：文化和旅游部调整跨省旅游“熔断”机制，将区域精准到县（区）域，提振市场信心。
• 市场数据：去哪儿数据显示，6月1日至15日，全国酒店预订量环比增长超1倍；暑期机票预订量环比增长近3倍；景区门票预订量上涨近六成。
• 暑期主题：亲子游、毕业旅行、研学游成为暑期出游热门主题，携程数据显示，暑期亲子房订单占比高，且多为五星级酒店。
• 景区促销：多地推出免门票、买一送一等优惠政策，如峨眉山A、张家界、庐山等，有效刺激旅游消费。

风险提示

• 全球疫情控制情况
• 国家政策调控
• 行业监管风险
• 经济下行压力

投资评级

• 行业评级：

  • 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

• 公司评级：

  • 买入：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
  • 持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。
  • 卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

行业新闻动态

• 暑期旅游市场升温：机票、酒店及门票预订量大幅上涨，亲子游和毕业旅行成为热门主题。
• 端午节旅游数据：全国国内旅游出游近8000万人次，恢复至2019年同期的86.8%。
• 景区优惠政策：多地推出免门票、打折等促销活动，如安徽、四川、云南等。
• 跨省游恢复：近30个省区恢复跨省游团队业务，全国超过50%的景区推出促销政策。
• 航班增加：多地恢复跨省游，航班数量增加，为暑期出行提供保障。

研究团队介绍

中航证券社服团队以基本面研究为核心，关注元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，挖掘价值投资机会。

联系信息

• 分析师：裴伊凡

• SAC执业证书：S0640516120002

• 联系电话：13811172616

• 邮箱：pei fyf@avicsec.com

• 销售团队：

  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011

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