20240229-中辉期货-宏观贵金属3月展望_国内放水刺激_海外降息预期再减_贵金属承压_37页_2mb

宏观贵金属3月展望核心总结

1. 全球市场影响

   • 海外：美国经济数据（如就业、PMI）强劲，美联储态度强硬，降息预期降温至目前21.5%概率，打压金银价格。但仍需关注欧洲部分地区经济放缓及通胀压力。
   • 国内：政策持续宽松（如降准），信贷修复初现，但地产与消费数据疲软，经济回暖持续性待观察，叠加降息降准释放流动性。

2. 贵金属走势判断

   • 短期：美元走强、美债利率大幅上升压制金价，COMEX黄金非商业多头持仓占比增加但美元、美债利率压制价格；沪金短期或关注480支撑。
   • 中长期：地缘局势（俄乌、巴以）与各国央行购金行为支撑需求，长期看涨逻辑主导，技术面或继续上行。

3. 金银逻辑与策略

   • 黄金：短期承压，但长期趋势不改，建议中线多头持有。
   • 白银：弹性更强，波动加剧，短线操作为宜，5850为关键分界。

4. 关键指标与风险关注

   • 国内：地产修复、政策施行效果、居民消费数据。
   • 海外：美联储路径管理、中美利差变化、欧洲通胀缓解进程。