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贵金属市场周报总结（2024年2月29日）

核心内容

本报告分析了2024年2月29日贵金属市场的走势，指出黄金和白银均呈现小幅震荡，但白银表现略强于黄金。报告涵盖了黄金与白银的期货及现货价格、成交量与持仓变化、ETF持仓情况、库存数据、价差分析以及汇率变动等多方面信息，并结合宏观及行业新闻对市场趋势进行了解读。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• 黄金：沪金2404合约昨日收盘价为483.54，日涨幅0.54%，夜盘收盘价为480.88，夜盘涨幅为0%。黄金T+D合约昨日收盘价为480.00，日涨幅0.44%，夜盘收盘价为479.86，夜盘涨幅-0.11%。
• 白银：沪银2406合约昨日收盘价为5908，日涨幅0.44%，夜盘收盘价为5862.00，夜盘涨幅-0.80%。白银T+D合约昨日收盘价为5858，日涨幅-0.37%，夜盘收盘价为5858，夜盘涨幅-0.75%。
• 国际黄金：Comex黄金2304合约收盘价为2023.90，日跌幅-0.66%。伦敦金现货收盘价为2031.90，日涨幅0.22%。
• 国际白银：Comex白银2403合约收盘价为22.510，日跌幅-2.93%。伦敦银现货收盘价为22.506，日涨幅0.98%。

2. 市场趋势强度

• 黄金趋势强度：0（中性）
• 白银趋势强度：0（中性）

表明当前市场对黄金和白银的短期趋势判断为中性，未出现明显看多或看空信号。

3. 市场表现分析

• 本周贵金属价格整体疲软，主要受到美国经济数据支撑以及美元指数和美债利率偏强的影响。
• 美国四季度实际GDP年化下修至3.2%，但核心PCE通胀上修至2.1%，显示美国经济仍具备一定韧性。
• 1月通胀和非农数据均超预期，PMI等数据企稳反弹，表明经济周期尚未结束。
• 美股上涨推动金融条件宽松，但零售销售等微观数据偏弱，未能完全抵消对贵金属的压制。

4. 贵金属相对表现

• 尽管整体表现偏弱，黄金仍略强于白银，显示其长期货币属性可能开始显现。
• 白银价格波动性较大，市场情绪较为敏感，可能受工业需求及宏观经济影响更明显。

关键信息

1. 成交与持仓变化

• 沪金2404：昨日成交84,933手，较前日增加9,743手；持仓137,700手，较前日减少5,063手。
• Comex黄金2404：昨日成交0手，较前日减少201,845手；持仓0手，较前日减少317,407手。
• 沪银2406：昨日成交375,350手，较前日增加31,949手；持仓473,670手，较前日减少3,183手。
• Comex白银2403：昨日成交0手，较前日减少30,163手；持仓0手，较前日无变化。

2. ETF持仓情况

• SPDR黄金ETF：昨日持仓827.81吨，无变动。
• SLV白银ETF：昨日持仓13,311.16吨，较前日减少20吨。

3. 库存数据

• 沪金：昨日库存3,102千克，无变动。
• Comex黄金：昨日库存18,235,753金衡盎司，较前日减少1,287金衡盎司。
• 沪银：昨日库存993,091千克，较前日减少8,251千克。
• Comex白银：昨日库存280,972,444金衡盎司，较前日增加792,238金衡盎司。

4. 价差分析

• 黄金T+D对AU2308价差：-1.24（较前日-0.77，变动-0.47）
• 沪金2308对2312价差：476.92（较前日475.90，变动+1.02）
• 买沪金12月抛6月跨期套利成本：4.77（较前日5.64，变动-0.87）
• 黄金T+D对伦敦金价差：95.50（较前日9.01，变动+86.49）
• 白银T+D对AG2308价差：2（较前日4，变动-2）
• 沪银2312对2308价差：-5,378（较前日-5,456，变动+78）
• 买沪银12月抛6月跨期套利成本：73.41（较前日84.74，变动-11.3）
• 白银T+D对伦敦银价差：969（较前日-120，变动+1,089）

市场展望与建议

• 当前市场对贵金属的短期趋势判断为中性，长期来看，黄金的货币属性或逐渐显现，而白银则因波动性较大，需关注工业需求和宏观经济变化。
• 鉴于美国经济仍具备一定韧性，2024年降息预期后置至6月，美元美债利率偏强，贵金属或将面临更长时间的下行压力。
• 投资者应保持谨慎，关注后续经济数据和美联储政策动向，避免盲目操作。

风险提示

• 贵金属价格波动较大，受宏观经济、地缘政治及市场情绪影响显著。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不构成具体投资建议。

信息来源

• 同花顺
• 国泰君安期货

免责声明

本报告所载信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。