国泰通信ETF投资价值分析：错过了3G、4G，不要再错过5G！-20190904-天风证券-20页_2mb

报告摘要

5G对通信设备行业的影响：
- 5G商用牌照落地后，通信设备行业迎来规模建设周期，相关硬件产业链将全面提升。
- 中国通信设备厂商在5G领域具备较强竞争力，有望扩大全球市场份额。
- 5G建设将推动通信设备行业业绩持续改善，尤其是主设备商、光模块、射频器件等细分领域。
中证全指通信设备指数投资价值：
- 成份股集中度高：前十大成份股权重占比接近50%，其中6家为5G产业链核心优质公司。
- 市值风格均衡：在沪深300、中证500和中证1000指数中权重均在20%以上，体现了市值分布的均衡性。
- 行业定位精准：主要集中在通信设备制造行业，权重超过80%，充分反映5G主题。
- 收益表现优异：自2009年以来年化收益率为13.12%，显著优于主流宽基指数。
- 估值优势明显：市盈率和市净率处于历史低位，具备较大上涨潜力。
- 盈利能力强：通信设备制造(中信)指数ROE为2.040%，净利润(TTM)同比增速达2.308倍，显示行业盈利能力较强。
- 资金偏好高：超过半数成分股为基金前十大重仓股，且大多数为陆股通资金投资标的。

5G时代市场前景：
- 5G将开启万物互联时代，对通信设备行业带来重大利好。
- 5G基站建设与网络扩容将带动光模块、射频器件、光纤光缆等细分行业需求增长。
通信设备产业链：
- 主设备商：华为、中兴通讯等，市场份额持续提升。
- 光模块：中际旭创、光迅科技等，受益于5G和数据中心建设。
- 射频器件：通宇通讯、硕贝德等，受益于5G无线网络架构升级。
- 光纤光缆：中天科技、亨通光电等，受益于5G建设带来的光纤需求增长。
ETF产品介绍：
- 产品名称：国泰中证全指通信设备ETF（515880）
- 成立日期：2019年8月16日
- 成立规模：4.76亿元
- 费率优势：管理费率0.50%，托管费率0.10%，适合各类投资者。
- 上市信息：拟于9月6日正式上市，联接基金（A/C）开放申购和赎回。
基金管理人背景：
- 国泰基金成立于1998年，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，具备丰富的指数化投资经验。
- 基金经理艾小军管理多只被动指数型产品，旗下产品业绩表现优异，合计管理规模达259.51亿元。