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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结

兴证钢材

• 现货报价：杭州螺纹钢HRB400E 20mm报3660元/吨（-60）；上海热卷475mm报3800元/吨（-70）；唐山钢坯Q235报3410元/吨（-50）。
• 宏观经济：两会经济目标符合预期，短期对商品市场利好有限，但提振远月需求预期，包括设备更新及老旧小区改造等政策利多。
• 基本面：钢材需求加速回升，钢厂供应处于低位，4月螺纹钢可能供需错配，预计价格先跌后兴。
• 下游情况：房地产销售不佳，钢材出口仍不错，但传出钢坯出口加税的传闻。

兴证铁矿

• 现货报价：普式62%铁矿价格指数报1084美元/吨（-825）。
• 全球发运：澳洲巴西港口天气好转，铁矿石发运量大幅增加，但中国到港量环比减少。
• 供需动态：钢厂亏损多，减产预期维持，目前国内铁水产量低位运行，基本面存在供需失衡风险。
• 重点提示：铁矿石价格或处于底部探索期，关注钢厂盈利能力、进口利润变化及钢厂复产情况。

市场资讯摘要

• 美国经济增长放缓，通胀顽固，美联储6月降息概率60%。
• 中国汽车1-2月销量增长但2月环比降幅明显，新能源汽车销售占比30%。
• 铁矿和钢材市场成交环比大幅下降。
• 部分钢企检修，钢厂影响铁水产量。
• 澳洲发往中国铁矿量增长，而巴西发运环比减少。
• 港口库存增量明显，中国47港到港总量环比减少。

市场研判

• 钢材：短期可能跟随远月需求预期向上调整，普跌后关注短暂修复机会，警惕远期地产数据带来的风险。
• 铁矿：或进入价格底部探索期，上方承压，下方支撑存在。需关注需求恢复力度及政策动向。

风险提示

• 需关注进口利润变化带来的替代风险。
• 房地产复苏的不确定性。
• 货币政策变动对市场情绪的影响。