纺织行业：探讨运动板块未来发展趋势-240627-安信国际-22页_1mb

本次报告由安信国际研究部的杨怡然撰写，分析运动板块未来发展趋势。核心焦点为2024年618大促表现、国产运动品牌动态、高端品牌增长及财务预测。

618大促销售额首次下滑7%，至7428亿元，主要由于促销周期延长、取消预售机制、退货率高企。尽管直播订单量提升，但增长模式难以持续。

国产运动品牌表现积极，天猫和抖音数据显示其在运动户外榜中占据主要地位。品牌如安踏、李宁、特步、361度等618期间清库减压，线上渠道销售强劲。

高端户外品牌如Lululemon和昂跑在亚太区增速惊人，分别同比增长446%和686%，Americasports增速51%。库存水平恢复健康，库销比改善。

安信国际推荐标的包括安踏体育、李宁、特步国际、361度和滔搏。各品牌Q1数据显示稳健增长：安踏流水中位数增长，李宁库存改善，特步新品牌索康尼盈利强劲，361度电商销售激增。

总体预测，运动板块未来增长依赖库存优化和高端品牌扩张，但需警惕市场波动。发展趋势看好新兴品牌和可持续营销策略。