20180516-华创证券-晨会_12页_780kb

晨会总结

核心内容

本次晨会涵盖了宏观经济分析、重点公司动态、行业热点及市场表现等多个方面，重点分析了4月经济数据、新能源材料平台建设、智能科技发展趋势、期货市场波动及多家上市公司的重要事件。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• 工业生产强劲：4月工业增加值同比增长7%，主要受出口高位震荡及东部地区和设备制造业生产好转带动。
• 内需边际修复：尽管消费和投资增速下滑，但发电量、钢材产量、水泥产量等物量指标显示内需出现环比修复，产销率创新高。
• 地产投资放缓：1-4月地产销售和投资增速双双放缓，新开工面积和土地购置面积回落，地产投资预计延续温和回落趋势。
• 消费预期平稳：4月社消增速不及预期，但二季度消费有望保持平稳，受政策支持及消费升级趋势影响。
• 经济温和回落：总体经济增速预计温和回落，但内需快速下滑风险有限，需关注外部风险及政策应对。

2. 重点公司动态

• 道氏技术：拟以15.03亿元收购佳纳能源49%股权和青岛昊鑫45%股权，进一步推进新能源材料平台建设。公司钴产业链布局全线贯通，预计2018-2019年归母净利润分别为5.36亿和6.31亿元，对应PE分别为24倍和21倍。

3. 行业热点

• 治疗肺癌新药获批：盐酸安罗替尼胶囊通过优先审批程序上市，相关公司如贝达药业、恒瑞医药等将受益。
• 油价上涨利好石化产业链：布伦特原油突破79美元，推动石化企业盈利提升，如中国石化、中国石油、桐昆股份、恒逸石化等。
• 活性染料涨价启动：苏北化工园区环保事件导致中间体供给收缩，活性染料价格开始上涨，浙江龙盛等企业受益。
• 智能科技趋势：第二届世界智能大会在天津举行，聚焦人工智能发展，易华录、长荣股份等公司参与其中。
• 苹果超声波屏下指纹技术：苹果正在研发超声波屏下指纹识别技术，汇顶科技、欧菲科技等相关公司可能受益。
• 比特币矿机生产商计划上市：两家中国矿机生产商计划在香港IPO，相关产业链公司如银江股份、华天科技、长电科技等或受潜在利好。

4. 市场表现

• 海外市场：恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克、标准普尔、日经指数均下跌，金融时报小幅上涨。
• 国内市场：上证指数、沪深300、深证成指均上涨，反映市场整体偏强。
• 大宗商品：纽约原油下跌0.24%，BDI微涨0.27%，LME铜下跌1.09%，黄金下跌2.14%。

5. 政策与行业趋势

• 智能科技政策支持：人工智能上升为国家战略，2018年市场规模预计突破1600亿元。
• 苹果期货大涨：苹果期货连续上涨，主要因全国大幅减产，优质果减产50%以上，利好相关企业如朗源股份。
• A股纳入MSCI：外资预计吸引约200亿美元资金流入，但MSCI未提及ESG评测不达标将被剔除。
• 财经政策动态：央行加强支付机构监管，A股纳入MSCI路径清晰，政策环境逐步优化。

关键数据与趋势

• 4月经济数据：工业增加值7%，社融增速放缓，水泥、钢铁等物量指标反弹，显示内需边际修复。
• 地产投资：1-4月地产投资增速10.3%，新开工面积同比7.3%，土地购置面积同比-2.1%。
• 新能源材料：道氏技术通过收购实现新能源材料平台打造，预计2018-2019年归母净利润分别达5.36亿和6.31亿。
• 期货市场：苹果期货主力合约大涨7.89%，全国减产50%，优质果减产50%以上。
• 政策与市场联动：财政政策微调、环保政策收紧、科技创新支持等多重因素影响市场走势。

投资建议

• 行业投资评级：推荐人工智能、石化、新能源材料等行业，中性或回避部分消费、地产及部分传统行业。
• 公司投资评级：道氏技术维持强烈推荐，其他公司根据行业趋势及市场表现进行相应评估。

风险提示

• 钴价波动：可能影响道氏技术等钴产业链相关公司业绩。
• 地产政策风险：地产销售与投资持续下滑可能对相关企业造成压力。
• 政策不确定性：国内外政策变化可能对市场产生较大影响。

总结

本次晨会内容涵盖宏观经济、重点公司动态、行业趋势及市场表现，重点分析了4月经济数据、新能源材料平台建设、智能科技发展及期货市场波动。整体来看，经济温和回落，但内需边际修复，部分行业如人工智能、石化、新能源材料等受益于政策与市场趋势，相关公司值得关注。