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棕榈油期货日报总结

成文日期：20250912
报告周期：日报
研究员：漆建华
从业资格号：F03099134
投资咨询从业证书号：Z0017731

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• p2601合约：
  • 期价冲高回落，收于 9296元/吨
  • 较上一日结算价上涨 22元/吨，涨幅 0.24%
  • 最高价 9426元/吨，最低价 9268元/吨
  • 成交量 765,320手，环比增加 4.6万手
  • 持仓量 428,331手，环比减少 1.04万手

1.2 品种价格

• 总成交量 816,729手
• 总持仓量 532,165手，环比减少 1.05万手
• 各合约价格表现不一，部分合约价格小幅上涨，部分下跌，整体呈现震荡走势。

1.3 关联行情

• 马来西亚BMD主力11合约：
  • 报收 4445林吉特/吨
  • 较前一日下跌 0.18%
  • 下周一和周二因公共假期休市，交易将从9月17日（下周三）恢复
• 国内棕榈油现货均价：
  • 广东 9320元/吨
  • 天津 9490元/吨
  • 张家港 9430元/吨
  • 日照 9390元/吨
  • 基差由负转正，较前一日走强
• 注册仓单：
  • 当日注册仓单数量 1570手，较昨日无新增
• 进口利润：
  • 进口马棕油成本上涨，进口利润亏损略减少

2. 现货市场动态

2.1 现货价格和基差

• 国内24度棕榈油现货价格整体维持稳定
• 基差由负转正，显示现货价格与期货价格关系有所改善

2.2 注册仓单

• 注册仓单数量保持不变，未有新增

2.3 进口利润

• 进口成本上升，导致进口利润亏损略有收窄

3. 影响因素分析

• 马来西亚8月数据：
  • 产量增加，出口略降
  • 8月末库存升至近20个月高位
  • 数据与市场预期基本一致，但国内消费数据偏高，市场对价格持谨慎态度
• 印尼政策变化：
  • 官员表示B45生物柴油掺混将先于B50执行
  • 政策调整可能降低棕榈油需求，影响市场预期
• 国内采购情况：
  • 新增1条近月采购船
  • 下游以补库为主，市场成交量下降
  • 库存持续增加，市场情绪偏弱

4. 行情展望

• 当日油脂市场跟随原油震荡回落
• 内外棕榈油期价同步冲高回落
• p2601合约处于价格高位区间，5日均线延续走低
• 短期走势：由于马来西亚因节假日将休市两天，预计短期内棕榈油价格将偏震荡整理
• 中长期影响：印尼政策变化可能对棕榈油需求产生负面影响，市场情绪趋于谨慎

5. 风险提示

• 本报告信息来源于公开资料及第三方数据，可能存在不准确或不完整之处
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议
• 期市有风险，入市需谨慎

数据来源：大连商品交易所、国金期货行情软件、Wind