20220104-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_394kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多个化工品种的市场动态与操作建议，主要围绕国际原油价格、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、EB、PTA、乙二醇、短纤、纸浆、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃和纯碱等品种展开，分析了供需变化、库存情况、价格走势及技术面支撑压力。

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：国际原油期价震荡收涨，布伦特原油3月期货报78.98美元/桶（+1.5%），WTI原油2月期货报76.08美元/桶（+1.2%）。
• 市场因素：奥密克戎变种导致新增病例创新高，但症状较轻，市场对需求影响持观望态度；OPEC+预计维持增产40万桶/日政策；利比亚产量因管道维护缩减，俄罗斯供应减少推高欧洲天然气价格。
• 技术面：SC2202合约测试500关口压力，下方考验5日线支撑；建议短线485-505区间交易。

燃料油

• 价格走势：国际原油震荡收涨，新加坡燃料油市场小幅上涨，低硫与高硫价差升至173.12美元/吨。
• 持仓变化：FU2205合约空单减幅大于多单，持仓转为小幅净多。
• 技术面：FU2205合约测试2900区域压力，建议短线2720-2900交易；LU2204合约测试3750区域压力，短线宽幅震荡；建议3550-3750区间交易。

沥青

• 市场因素：OPEC+维持增产政策，利比亚产量缩减提振油市；国内主要沥青厂家开工下降，库存回落，社会库存小幅增加。
• 现货情况：山东、华北低端报价小幅上调。
• 技术面：BU2206合约测试3370区域压力，建议短线3150-3370区间交易。

LPG

• 市场因素：国际原油震荡收涨，华南液化气市场上涨，主营炼厂及码头报价上调，但下游采购积极性下降。
• 期货贴水：LPG2202合约较华南现货贴水约700元/吨，与山东醚后碳四贴水约480元/吨。
• 技术面：PG2202合约测试60日均线压力，下方考验10日均线支撑；建议短线4500-4850区间交易。

LLDPE

• 开工与产量：上周国内聚乙烯企业平均开工率88.11%，产量49.81万吨，环比减少1.33万吨。
• 下游需求：PE下游各行业开工率升降不一，总体平均开工率55.7%，较上周下跌0.1%；农膜、管材开工率下跌，包装膜、中空开工率上涨。
• 库存变化：PE库存环比下跌3.93%，中石化及煤制企业跌幅明显。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

PP

• 开工与产量：本周期聚丙烯平均开工率87.08%，产量56.23万吨，环比下降0.76万吨。
• 下游需求：聚酯行业平均开工率82.55%，环比下滑0.08%；下游补库意愿不高。
• 库存变化：PP总库存环比减少1.64%，其中贸易商库存上涨3.62%。
• 操作建议：建议投资者手中多单设好止盈，谨慎持有。

PVC

• 开工与产量：上周PVC生产企业开工率74.40%，产量40.84万吨，环比增加1.16%。
• 需求疲软：下游制品企业开工率低位，北方型材需求萎缩，南方部分企业仍维持6成负荷。
• 库存情况：国内PVC社会库存13.39万吨，环比增加2.92%。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

EB

• 开工与产量：国内苯乙烯工厂平均开工75.95%，产量23.98万吨，供应有所增加。
• 装置恢复：下周齐鲁石化、山东玉皇1#、巴陵石化及华南某2#装置将恢复生产。
• 需求回升：EPS、ABS、PS需求回升，库存略有下降。
• 操作建议：建议投资者手中多单设好止盈，谨慎持有。

PTA

• 成本支撑：PTA周均加工费641.04元/吨，环比上涨4.93%；国际原油价格上涨增强成本支撑。
• 需求疲软：聚酯行业平均开工率82.55%，环比下滑0.08%；终端需求疲软。
• 供应增加：PTA周均开工率79.44%，环比上涨10.49%，周产量105.32万吨，环比上涨15.22%。
• 操作建议：建议多单继续持有，关注5100附近压力。

乙二醇

• 开工情况：国内乙二醇总开工57.36%，其中煤制开工43.42%，一体化装置开工65.33%。
• 库存变化：华东主港MEG港口库存66.40万吨，环比小幅增加。
• 操作建议：建议在2450-2510区间交易，关注2450附近支撑。

短纤

• 供应与产量：短纤周均开工83.57%，环比上涨2.43%；周产量13.92万吨，环比上涨3.03%。
• 需求疲软：涤纶短纤产销率83.61%，环比下滑2.39%。
• 操作建议：建议在6850-7200区间做多操作。

纸浆

• 供应扰动：北木浆厂停机1个月，金鱼1月安排检修，芬兰造纸工会宣布1月歇工，预计产量减少。
• 库存变化：国内主港纸浆库存164.5万吨，环比下降3.05%。
• 操作建议：建议多单继续持有。

天然橡胶

• 供需情况：国内产区停割，泰国南部高产；进口受阻，青岛库存持续去库。
• 市场情绪：轮胎厂开工率小幅下降，成品库存压力大，外贸订单缩减。
• 操作建议：建议在14700-14970区间交易。

甲醇

• 库存变化：港口库存整体累库，江苏地区库存积累，浙江、华南库存略有缩减。
• 供应影响：伊朗部分装置停车，后期进口或受影响。
• 操作建议：建议关注2450附近支撑，2450-2510区间交易。

尿素

• 供应变化：西北地区气头企业逐步停车，西南地区气头企业停车较多，元旦后供应预期增加。
• 需求情况：农业采购推进，复合肥工厂开工平稳，局部疫情导致物流受阻。
• 操作建议：建议谨慎交易，关注2440一线压力。

玻璃

• 市场情绪：现货交投情绪较弱，企业库存增加，下游接货谨慎。
• 区域表现：华北市场价格下降，华中、华南以刚需为主，西北成交量降低。
• 操作建议：建议震荡偏空思路对待，关注前期低点支撑。

纯碱

• 供应情况：纯碱装置运行稳定，产量小幅下降，部分企业检修恢复后开工有提升预期。
• 需求疲软：下游采购意愿不高，玻璃企业纯碱库存继续下降。
• 操作建议：建议震荡偏弱思路对待，关注1月份终端备货情况。