20210712-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_547kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕近期化工品市场走势进行分析，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、纸浆、PTA、乙二醇和短纤等品种。整体市场氛围受中国央行降准及国际原油上涨影响，多数品种呈现震荡偏强走势，但部分品种因库存增加、需求疲软等因素，仍面临压力。

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原油

• 价格走势：国际原油期价震荡上涨，布伦特原油报75.55美元/桶（+1.9%），WTI原油报74.56美元/桶（+2.2%）。
• 市场因素：
  • 中国央行降准提振市场情绪，美元指数回落。
  • OPEC预计下半年需求增长500万桶/日，EIA库存下降，夏季需求乐观。
  • OPEC+产量政策僵局加剧油市波动。
• 技术面：SC2108合约企稳40日均线，上方测试460压力。
• 操作建议：短线444-460区间交易为主。

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燃料油

• 价格走势：受国际原油上涨带动，燃料油期价回升。
• 市场因素：
  • 新加坡市场燃料油价格下跌，低硫与高硫价差回落至123美元/吨。
  • FU2109合约净持仓卖单减少，空单减幅大于多单。
• 技术面：FU2109合约企稳60日均线，上方测试2700压力。
• 操作建议：短线2550-2700区间交易为主；LU2110合约建议3400-3600区间交易。

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沥青

• 价格走势：沥青期价短线整理。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工下降，库存增加。
  • 山东、华东地区部分炼厂降负生产，下游按需采购。
• 技术面：BU2109合约重回20日均线，上方测试3550压力。
• 操作建议：短线3400-3550区间交易为主。

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LPG

• 价格走势：LPG2109合约高位震荡。
• 市场因素：
  • 华南市场价格回落，主营炼厂小幅下调，港口资源充足。
  • LPG2109合约期货升水扩大至340元/吨。
• 技术面：PG2109合约企稳4800，上方测试5000压力。
• 操作建议：短线4800-5050区间交易，多单逢高可减持。

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LLDPE

• 价格走势：夜盘L2109震荡上行，创近期新高。
• 市场因素：
  • 聚乙烯企业开工率回升，产量增加，库存上升。
  • 包装膜企业开工率明显下降。
• 操作建议：建议投资者手中多单逢冲高可减持。

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PP

• 价格走势：PP2109合约震荡走高。
• 市场因素：
  • 聚丙烯行业开工率继续上升，供应增加。
  • 下游开工率略有下降，华南限电影响明显。
  • 海外企业计划调价，央行降准利好市场。
• 操作建议：建议投资者手中多单逢急涨可减持。

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PVC

• 价格走势：V2109合约高位震荡。
• 市场因素：
  • PVC开工率回升，检修结束，供应增加。
  • 下游制品企业开工率低位，部分企业降负生产。
  • 国内社会库存下降，降准对价格形成支撑。
• 操作建议：建议多单设好止盈，谨慎持有。

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苯乙烯

• 价格走势：EB2108合约震荡反弹。
• 市场因素：
  • 苯乙烯工厂开工率略有上升，周产量增加。
  • 下游ABS、EPS开工率上升，PS开工率下降。
  • 江苏、华南库存回升，市场供应充足。
• 操作建议：建议多单逢冲高可减持。

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天然橡胶

• 价格走势：RU2109合约小幅收涨，短期关注13700压力。
• 市场因素：
  • 全球天胶处于季节性增产周期，主产区天气正常。
  • 海南、云南产区原料产出高位，开割率提升。
  • 青岛保税区库存走高，区外库存小幅下降。
  • 需求端疲弱，工厂库存高位，开工率下降。
• 操作建议：建议在13300-13700区间交易；NR2109合约建议在10500-10950区间交易。

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甲醇

• 价格走势：MA2109合约减仓收涨，短期关注2670压力。
• 市场因素：
  • 内地甲醇装置检修与复产并存，广西新装置提升负荷预期。
  • 港口库存华东去库，华南累库。
  • 下游烯烃装置运行稳定，个别降负荷，外采需求下降。
• 操作建议：建议在2600-2670区间交易。

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尿素

• 价格走势：UR2109合约短期震荡偏多。
• 市场因素：
  • 尿素行业开工率提升，企业库存小幅增加。
  • 农业需求扫尾，工业需求疲弱。
  • 成品纸价格跌势放缓，出口需求旺盛，成本支撑犹存。
• 操作建议：建议震荡偏多思路对待。

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玻璃

• 价格走势：FG2109合约增仓收涨。
• 市场因素：
  • 华东地区出货好转，库存小幅削减。
  • 华南存在补货刚需，下游及贸易商库存低位。
  • 房地产竣工周期下，中长期需求向好。
• 操作建议：短期建议震荡偏多思路对待。

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纯碱

• 价格走势：SA2109合约减仓收涨。
• 市场因素：
  • 纯碱装置检修较多，开工负荷下降。
  • 贸易商出货正常，货源采购紧张。
  • 交易所仓单库存偏高，对价格形成压力。
• 操作建议：建议在2270-2330区间交易。

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纸浆

• 价格走势：纸浆期价小幅上涨，成品纸价格持稳。
• 市场因素：
  • 青岛、常熟、高栏三港库存环比上升7.1万吨。
  • 成品纸市场成交偏弱，毛利下降，开工率小幅下移。
  • 央行降准提振市场情绪，但基本面改善有限。
• 操作建议：建议暂时观望。

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PTA

• 价格走势：TA2109合约小幅上涨，关注5050支撑。
• 市场因素：
  • PTA开工负荷稳定在78.40%，聚酯行业负荷维持在90%附近。
  • 新装置投产，聚酯产能上调。
  • PX外盘报价上涨，PTA加工差415元/吨，处于中位偏低水平。
• 操作建议：建议多单少量持有。

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乙二醇

• 价格走势：EG109合约震荡上行，关注5280压力。
• 市场因素：
  • 港口库存持续上升，船期预报量高位。
  • 供应端装置频繁变动，煤制装置计划重启，开工负荷升至61%。
  • 煤制装置现金流亏损，期价继续下行空间有限。
• 操作建议：建议区间交易。

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短纤

• 价格走势：PF2109合约小幅反弹。
• 市场因素：
  • 现货市场交投偏弱，市场清冷。
  • 前期检修装置临近重启，供应预期增加。
  • 聚酯原料受原油影响走高，短纤亦跟随走强。
• 操作建议：建议区间交易。