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原油市场分析总结（2023年3月2日）

核心内容

2023年3月2日，国际原油市场整体呈现强势态势，WTI和Brent原油期货价格均上涨，而SC2304原油期货小幅上涨。分析师黄柳楠认为，一季度油价将“谨慎看多”，但长期走势仍存在下行压力。

主要观点

1. 短期走势看多

   • 原油价格在美联储加息预期释放后，市场情绪有所修复，油价延续上涨趋势。
   • 美欧季节性库存增长的利空已基本出尽，库存水平处于历史中低位，短期有去库可能。
   • 亚太地区炼厂积极采购原料油，支撑全球现货成交，对油价形成利好。

2. 地缘政治风险仍存

   • 俄乌冲突持续，俄乌双方在制裁与反制裁上的博弈加剧，短期内冲突升级的可能性仍然存在。
   • 俄罗斯能源部表示，可能在今年改用独立的俄罗斯油价基准，以应对西方的价格上限政策。

3. 供应端动态

   • 欧佩克2月份原油产量回升至2843万桶/日，显示供应端有一定的稳定性。
   • 俄罗斯对土耳其的乌拉尔原油供应达到四个月高点，表明其出口能力仍较强。

4. 库存数据表现

   • 美国EIA数据显示，原油库存和汽油库存均有所下降，表明需求端的支撑力较强。
   • 库欣原油库存下降，显示美国地区原油去库趋势。

关键信息

• 价格表现：

  • WTI 4月原油期货收涨0.64美元/桶，报77.69美元/桶。
  • Brent 5月原油期货收涨0.86美元/桶，报84.31美元/桶。
  • SC2304原油期货收涨0.1元/桶，报555.9元/桶。

• 趋势强度：

  • 当前趋势强度为偏强，但具体数值未在文档中明确列出。

• 投资建议：

  • 周度级别：建议逢低做多。
  • 季度级别：建议逢高做空。
  • 年度级别：建议“多SC，空Brent”。

• 未来展望：

  • 一季度油价或仍有10美元/桶左右的上行空间，WTI或挑战90美元/桶。
  • 长期来看，上半年油价走势不乐观，极端情况下Brent、WTI可能阶段性跌破60美元/桶，SC可能跌破480元/桶。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担相应风险。

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