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计算机行业近期反弹特征与展望总结

核心内容概述

2021年12月5日发布的证券研究报告指出，计算机板块在11月整体涨幅达6.7%，虽然指数涨幅不大，但交易活跃度显著提升，尤其是小市值公司表现突出。该报告分析了近期反弹的特征，并提出了对年底业绩期的投资建议。

主要观点

反弹特征

1. 市值偏小

   • 涨幅前20名的公司平均市值为54.6亿元，未有市值超过300亿元的公司出现较大涨幅。
   • 两家ST公司（*ST实达、*ST索菱）也出现在涨幅前列。

2. 主题驱动

   • 反弹主要由其他行业板块带动，如芯片-DPU、碳中和-电力IT、新能源汽车-智能车等主题相关公司表现较好。

反弹原因

1. 市场整体风险偏好上升

   • 投资者情绪改善，市场整体风险偏好提高，推动了计算机板块的反弹。

2. 股价低位

   • 计算机板块中许多公司股价长期处于低位，存在估值修复空间。

3. 依赖下游景气度

   • 计算机行业受下游行业影响较大，因此容易受到其他行业回暖的带动。

投资建议

1. 推荐关注基本面驱动的估值切换机会

   • 建议关注股价处于底部、但具备较强基本面支撑的公司。

2. 重点推荐领域

   • 金融IT：恒生电子、顶点软件、信安世纪、长亮科技、宇信科技。
   • 网络安全：深信服、安恒信息，新增关注天融信、启明星辰、绿盟科技。

3. 筛选标准

   • 标准一：聚焦行业景气度，优先选择金融IT和网络安全领域。
   • 标准二：低PEG/PSG（市盈率/市净率），未来两年复合增速预计达30%甚至更高。

关键信息

• 板块表现：上周计算机板块上涨0.95%，跑赢沪深300（0.84%）和创业板指（0.28%）。
• 行业前景：尽管市场担忧G端客户为主的网络安全行业受地产影响，但报告认为网安支出为刚性需求，且央企、军工等特殊行业明年景气度有望提升。
• 风险提示：宏观经济不景气、政策变化、国际环境变化等均可能对计算机板块造成影响。

行业走势与公司表现

• 板块走势：计算机板块（申万）上周收盘为5081.20，周涨跌幅为0.95%。
• 周涨幅前十公司：包括启明信息（+32.68%）、*ST实达（+28.04%）、*ST索菱（+27.58%）等。
• 周跌幅前十公司：包括天泽信息（-11.57%）、石基信息（-10.64%）、海量数据（-10.09%）等。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：基于未来6个月内相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出四个等级。

作者信息

• 分析师：缪欣君
• 执业证书编号：S1110517080003
• 联系方式：miaoxinjun@tfzq.com

其他信息

• 报告来源：Wind，天风证券研究所
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分析师声明

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