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天然橡胶期货日报总结

核心内容

2026年3月12日，上海期货交易所天然橡胶主力合约价格呈现震荡走势，最终收盘价为17075元/吨，较前一日下跌10元/吨。当日成交量与持仓量变化显示市场对远月合约的关注度有所提升。

行情回顾

• 开盘价：17210元/吨
• 日内最高：17600元/吨
• 日内最低：17040元/吨
• 收盘价：17075元/吨
• 成交量：421,824手
• 持仓量：141,956手
• 持仓变化：减仓1,654手，但品种持仓增加2,543手

现货市场情况

• 国内现货价格：17068元/吨
• 期货收盘价与现货价对比：期货升水7元/吨
• 基差状态：处于收窄状态
• 外盘现货价格：
  • 天然橡胶：2483.77美元/吨
  • 20号胶：2068.02美元/吨

主要影响因素

供给端

• ANRPC成员国出口总量：连续边际缩减，表明全球供应可能受到一定限制
• 泰国橡胶产业用电量：环比下降，或反映主产区生产、加工环节活跃度降低，对原料价格形成支撑

需求端

• 下游需求结构：70%需求集中于轮胎产业
• 越南汽车产量：2025年12月达48.6万辆，同比增长25.1%，显示东南亚汽车产业复苏
• 轮胎需求拉动：汽车产业复苏对轮胎需求的带动作用逐步显现

短期展望

• 价格支撑：17000元/吨关口支撑较强
• 供给收缩预期：主产区产量减少可能限制价格下行空间
• 风险提示：
  • 国内轮胎企业开工率季节性波动
  • 海外需求复苏不及预期
• 关注重点：
  1. 泰国、越南割胶进度及原料收购价格变化
  2. 国内轮胎出口订单的可持续性
  3. 海外汽车产量复苏节奏对轮胎配套需求的影响

中期展望

• 需求回暖：若下游需求端验证回暖，天然橡胶价格仍有向上修复的潜力
• 市场预期：需持续关注供需变化及宏观经济环境对橡胶产业链的影响

风险揭示及免责声明

• 国金期货资质：已取得中国证监会期货交易咨询业务资格
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议
  • 国金期货不对因使用报告内容而导致的损失承担责任
  • 提醒交易者注意期市风险，谨慎入市

总结

整体来看，天然橡胶市场在短期面临一定的支撑，但需警惕季节性因素及海外需求复苏不及预期带来的下行风险。市场对远月合约的关注度上升，反映出投资者对中长期供需变化的预期。建议关注泰国、越南的割胶情况及国内轮胎出口订单的可持续性，同时留意海外汽车产业复苏节奏对橡胶需求的影响。期市有风险，入市需谨慎。