> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场等方面的数据与分析，旨在为市场参与者提供近期行情参考。数据涵盖价格、持仓、库存、开工率、利润等关键指标，结合行业消息与市场观点，对短期走势进行预测。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要合约价格 - **沪胶主力合约收盘价**：17075元/吨，环比下跌105元。 - **20号胶主力合约收盘价**：13635元/吨，环比下跌85元。 ### 2. 价差情况 - **沪胶5-9差**：95元/吨，环比下跌15元。 - **20号胶4-5价差**：-135元/吨，环比上涨60元。 - **沪胶与20号胶价差**：3440元/吨，环比下跌20元。 ### 3. 持仓与净持仓 - **沪胶主力合约持仓量**：141956手，环比减少1654手。 - **20号胶主力合约持仓量**：68133手，环比增加719手。 - **沪胶前20名净持仓**：-44771手，环比减少3299手。 - **20号胶前20名净持仓**：-8101手，环比减少1029手。 ### 4. 交易所仓单 - **沪胶交易所仓单**：120540吨，环比持平。 - **20号胶交易所仓单**：49795吨，环比持平。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要现货价格 - **上海市场国营全乳胶**：17000元/吨，环比上涨250元。 - **上海市场越南3L**：17300元/吨，环比持平。 - **泰标STR20**：2055美元/吨，环比上涨5元。 - **马标SMR20**：2050美元/吨，环比上涨5元。 - **泰国人民币混合胶**：15880元/吨，环比上涨10元。 - **马来西亚人民币混合胶**：15830元/吨，环比上涨10元。 - **齐鲁石化丁苯1502**：15800元/吨，环比下跌1200元。 - **齐鲁石化顺丁BR9000**：15600元/吨，环比上涨400元。 ### 2. 基差情况 - **沪胶基差**：-180元/吨，环比上涨185元。 - **沪胶主力合约非标准品基差**：-1300元/吨，环比下跌55元。 - **20号胶主力合约基差**：318元/吨，环比上涨33元。 - **青岛市场20号胶**：14038元/吨，环比上涨68元。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 原料价格 - **泰国生胶（烟片）**：72.4泰铢/公斤，环比上涨0.51泰铢。 - **泰国生胶（胶片）**：67.85泰铢/公斤，环比上涨0.15泰铢。 - **泰国生胶（胶水）**：70.2泰铢/公斤，环比上涨0.4泰铢。 - **泰国生胶（杯胶）**：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢。 ### 2. 生产利润 - **RSS3理论生产利润**：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元。 - **STR20理论生产利润**：-17美元/吨，环比下跌11美元。 ### 3. 进口情况 - **技术分类天然橡胶月度进口量**：19.93万吨，环比增加3.05万吨。 - **混合胶月度进口量**：39.63万吨，环比增加9.41万吨。 --- ## 五、下游情况分析 ### 1. 轮胎开工率 - **全钢胎开工率**：65.9%，环比上涨36.73个百分点。 - **半钢胎开工率**：74.03%，环比上涨39.47个百分点。 ### 2. 库存情况 - **全钢胎库存天数（山东）**：45.79天，环比下降1.25天。 - **半钢胎库存天数（山东）**：43.1天，环比下降0.99天。 ### 3. 产量情况 - **全钢胎产量（当月）**：1271万条，环比下降15万条。 - **半钢胎产量（当月）**：5968万条，环比增加129万条。 ### 4. 行业影响因素 - 中东地缘冲突仍存不确定性，部分区域轮胎出口受阻。 - 轮胎企业根据订单灵活调整内外销排产比例，短期或有小幅走低预期。 --- ## 六、期权市场分析 - **标的历史20日波动率**：22.75%，环比下降0.08个百分点。 - **平值看涨期权隐含波动率**：22.75%，环比下降0.08个百分点。 - **标的历史40日波动率**：21.65%，环比上升0.02个百分点。 - **平值看跌期权隐含波动率**：21.65%，环比上升0.02个百分点。 --- ## 七、行业消息 1. **东南亚产区天气**：未来第一周（2026年3月8日-14日），天然橡胶主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，赤道以北地区无红色区域，赤道以南主要集中在马来西亚及印尼南部。 2. **重卡市场数据**：2026年2月我国重卡销量约7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%。1-2月累计销量超18万辆，同比增长约17%。 3. **青岛港口库存**：截至3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计68.04万吨，环比增加0.05万吨，总库存小幅累库。 --- ## 八、观点总结 - 全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格保持坚挺。 - 青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅上升。 - 海外进入低产季，美金标胶到港减少，合成橡胶走强。 - 节后胎企复工复产，买盘增加，青岛港口出库量上升，累库幅度收窄。 - 当前轮胎企业开工率环比明显回升，排产基本恢复至常规水平。 - 半钢胎内外销表现平稳，全钢胎内销活跃，去库节奏加快。 - 中东局势紧张，部分区域出口受阻，短期不排除小幅走低预期。 --- ## 九、走势预测 - **RU2605合约**：短线预计在16850-17500元/吨区间波动。 - **NR2605合约**：短线预计在13500-14000元/吨区间波动。 --- ## 十、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率。