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报告摘要

新三板市场分析总结（2016年11月22日）

核心内容概述

本报告聚焦于新三板市场，分析了创新层投资机会，并对本周新增挂牌公司及市场交易情况进行了总结。报告指出，新三板市场在经历一段时间的下跌后，正逐步改善，未来政策的推进将有助于提升整体估值，当前是关注创新层的合适时机。

主要观点

创新层投资机会分析：
- 低估值公司：可关注业绩规模与市值相对较大、风险承受能力较强的公司，这些公司在熊市后期具有较好的安全边际。结合行业和公司质地筛选，可进一步提升投资效果。
- 估值尚可的新兴行业公司：处于新兴行业且具有成长潜力的公司，具备攻守兼备的特点，未来政策和公司成长都可能对股价产生正面影响。
- 成长性较好的微型公司：虽然不确定性较大，但具有高业绩弹性，需深入研究公司和行业基本面。
本周重点公司推荐：
- 有道汽车：汽车销售、管家式服务及资讯共享生态圈的综合服务商，具有良好的区域布局和线上服务拓展能力。
- 永顺生物：专注于兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务，拥有多项专利技术，具有技术领先优势。
- 德威新能：汽车空气悬挂系统和新能源汽车电控系统研发、生产、销售服务商，与多家汽车制造厂商保持良好合作关系。
- 优德医疗：康复医疗器械综合解决方案提供商，产品覆盖多个康复医疗领域，具有较强的市场竞争力。
- 模式生物：基因修饰模式生物的研发、生产和技术服务提供商，技术领先，具备良好的发展潜力。
市场交易情况：
- 本周新三板新增挂牌公司156家，其中信息技术、机械设备和基础化工为前三行业。
- 总体成交量8.4亿股，环比增长11.25%；总体成交额49.27亿元，环比增长16.80%。
- 做市转让成交额达25.4亿元，创半年高点，环比增长28.21%。
- 协议转让成交量4.94亿股，环比增长13.30%；成交额23.87亿元，环比增长6.70%。
定向发行融资动态：
- 本周发布定增预案95次，涉及资金58.32亿元，其中众诚保险募资最多，为13.13亿元。
- 信息技术、文化传媒和机械设备是本周发布预案最多的三个行业。
- 金融、信息技术和综合是定增募资最多的三个行业，其中金瓯让预计募资13.96亿元。

关键信息

市场估值变化：
- 新三板整体PE（TTM）下降，从2015年的53x降至34x。
- 创新层估值降至24x，但具备配置价值。
公司财务表现：
- 本周新增挂牌公司中，营业收入在5000万以内的占比达53.85%，净利润在500万以下的占比为65.38%。
- 有道汽车营收最高，达33.83亿元，永顺生物净利润最高，达7201.64万元。
行业分布：
- 本周新增挂牌公司中，信息技术、机械设备和基础化工为前三行业。
- 新三板挂牌公司行业分布中，机械设备、医药生物和信息技术为挂牌数量最多的行业。
风险提示：
- 系统性风险：市场整体波动可能影响投资。
- 政策推进不及预期：新三板政策推进存在不确定性，可能对市场带来影响。
- 市场风险：近期新三板仍在寻底，趋势的扭转需要反复确认。