20171224-光大证券-中小盘行业周报_怎么看待当前市场__21页_1mb

市场分析总结

核心内容

当前市场在去杠杆背景下逐步调整，结构性行情可能穿插其中，但难以准确把握。市场部分参与者期待一线市值龙头向二线市值龙头的切换，但尚未出现明显迹象。短期来看，小市值股票因估值重构及扩容影响，信心受挫，建议保持谨慎。未来市场可能更多表现为配置价值，尤其是一线市值龙头在业绩与估值双提升后，基本面边际性将逐步钝化，估值或回归中枢。

主要观点

• 市场整体趋势：市场呈现企稳迹象，涨价概念、高科技产业、蓝筹白马均有表现。但成交量低迷，市场仍以存量资金博弈为主。
• 行业重点：半导体及先进制造是产业角度的看好方向，MCU涨价及士兰微扩产推动行业发展，设备端建议关注北方华创、晶盛机电等；MCU建议关注中颖电子、东软载波、士兰微等。
• 机器人行业：浙江给予10%财政补贴，谷歌投资2500万美金研发AI机器人，行业前景广阔，建议关注埃斯顿、新时达等。
• 个股分析：伊之密、科陆电子等个股表现较为稳定，公司成长性良好，未来前景可期。本周投资组合维持不变，包括豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。
• 风险提示：新股发行加速导致次新股估值中枢下移风险、监管风险。

关键信息

半导体行业

• 恩智浦NXP上调MCU价格5%~10%，MCU供不应求，需求强劲。
• 士兰微与厦门半导体投资集团合作建设两条12寸生产线，总投资达170亿元。
• 预计未来几年MCU市场保持7%以上的复合增长。
• 设备端建议关注北方华创、长川科技、晶盛机电；MCU建议关注中颖电子、东软载波、士兰微、扬杰科技、捷捷微电等。

机器人行业

• 浙江省给予企业购置工业机器人10%的财政补贴，推动行业发展。
• 其他省份有望跟进，行业前景广阔。
• 谷歌投资2500万美金支持AI机器人研发，行业多元化发展。
• 建议关注埃斯顿、新时达、黄河旋风、拓斯达等。

个股分析

• 伊之密：5%以上股东减持，但公司成长性良好，18年估值仅20倍出头，建议继续关注。
• 科陆电子：回复深交所问询函，预计18年业绩拐点，智能电网、储能及新能源业务将快速释放，看好未来发展。
• 投资组合：维持不变，包含豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。

新股及次新股市场

• 本周次新股概念指数下跌0.91%，连续第六周下跌。
• 本周开板新股包括蒙娜丽莎、科创信息、华能水电、设研院、春秋电子、科创新源、金奥博。
• 下周有4只新股申购，建议关注润都股份。
• 新股发行加速带来估值中枢下移风险，监管风险需关注。

热点新闻

• 人工智能：阿里云推出ET大脑，全面布局产业AI。
• 液晶面板：京东方投产10.5代TFT-LCD生产线，推动行业发展。
• VR行业：3Glasses启动“云启”VR2.0战略，全面升级产品与品牌。
• 经济发展：中国商业信心指数强势回涨，超2011年以来最高点。
• 港航业：上海港集装箱吞吐量有望达到4000万标准箱，创造历史新高。
• 光伏行业：2018年光伏发电项目价格政策调整，降低上网电价。

风险分析

• 新股发行风险：新股发行加速带来次新股估值中枢下移。
• 监管风险：监管层对次新股炒作及高送转严查，影响市场情绪。

评级体系

分析师信息

• 刘晓波：执业证书编号S0930512080003，电话021-22169177，邮箱liuxb@ebscn.com
• 肖沛：执业证书编号S0930517110004，电话0755-82542930，邮箱xiaop@ebscn.com
• 司马湫：执业证书编号S0930517080002，电话021-22169171，邮箱simaqiu@ebscn.com
• 王琦：执业证书编号S0930517120001，电话021-22169076，邮箱wangqi16@ebscn.com

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