20240728-华融融达期货-棉花周报_ICE期棉跌破70美分支撑_郑棉主力周内跌幅逾500点_产业弱势格局短期难改_关注市场情绪变化_13页_2mb

棉花周报 (2024-07-28) 总结摘要

宏观摘要

**截至7月26日，**主要大宗商品价格指数（CRB和文华商品）大幅下跌，周度跌幅分别为106%和157%。**外盘方面，**ICE期棉主力合约跌破关键支撑位，跌幅达4%。**国内郑棉主力合约周度跌幅超过500点，**市场整体呈现弱势下跌态势。**宏观层面，**美国经济表现稳健但仍面临通胀压力，国内央行释放宽松信号，但市场情绪持续偏弱。

一周市场走势

• 国内： 郑棉主力09合约周内结算价下跌560元/吨，盘面持仓萎缩，显示资金观望情绪浓重。
• 国际： ICE期棉主力12合约单周累跌近300美分/磅。外棉CNF报价普遍下调，对国内市场形成拖累。

产业基本面

1. 供需：
   • 当前陈棉供应充足尚可，新棉增产预期存在。
   • 新棉长势整体良好，偏差率降幅明显。
   • 纺企订单不足，备库需求以刚需为主，开机率持续下滑且部分企业放假休假。
   • 织厂库存维持在345天左右，订单多为小单刚需，大单稀少。
   • 中国6月进口同比大幅增长，但累计进口已超过去年同期。
2. 内外棉差： 内外棉差有所缩小，内外棉价差为-926元/吨。
3. 期现结构：
   • 苞内棉和现价差扩大，基差走高不利于点价。
   • 郑棉主力与内外棉价差进一步扩大。

技术走势

• 郑棉主力合约K线重心下移，MACD指标绿柱放长，KDJ拟合死叉，技术面呈现偏弱趋势。
• 产业空头覆盖市场，短期空头力量依然较强。
• 内外棉价差持续走高，但仍维持倒挂状态，短期国产棉维持出口优势。

操作建议

短期建议以观望或轻仓入场为主，关注市场情绪变化和产业数据。如需操作，可考虑套保策略，暂不建议追涨杀跌。

数据来源： 本文内容基于华融融达期货股份有限公司发布的《棉花周报》整理，分析师：李淑娥。