20160515-东兴证券-电子元器件行业周报_证监会辟谣_虚拟现实概念将迎来反弹_13页_743kb

报告摘要

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告为2016年5月15日发布的电子元器件行业周报，重点分析了当前行业趋势、投资策略及市场表现，并对相关领域进行了重点推荐。报告指出，尽管电子行业整体表现不佳，但部分细分领域如OLED、虚拟现实（VR）、无人驾驶及车联网、安防监控等仍具备良好的发展潜力。

主要观点

OLED屏幕应用加速：随着智能手机轻薄化、柔性化、高清化趋势的推进，以及VR产业对显示技术的高要求，OLED显示屏幕的应用正在加快。技术、产能和成本问题逐步解决，OLED市场进入爆发期。
证监会辟谣跨界并购限制：证监会明确表示支持符合条件的公司再融资和并购重组，打消市场对“监管层叫停跨界定增”的担忧，利好虚拟现实、游戏、互联网金融等概念。
虚拟现实产业迎来反弹：在证监会辟谣的利好背景下，VR产业有望迎来反弹，推荐歌尔声学、利达光电、水晶光电等公司。
集成电路国产化进程加速：在政策支持和资本推动下，中国集成电路行业加速发展，龙头企业有望通过并购进入全球中高端市场。重点推荐上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电等。
无人驾驶及车联网带动汽车电子发展：科技巨头、汽车厂商及电子企业加快布局无人驾驶和车联网，政策、资金及应用推广共同推动行业发展。重点推荐得润电子、亚太股份、均胜电子、欧菲光、保千里、航天科技等。
安防监控市场稳定增长：国内安防市场渗透率偏低，政府投入加大，市场潜力巨大。同时，视频监控软件需求快速增长，相关企业将受益。重点推荐海康威视、大华股份、东方网力等。
行业估值处于中下游：电子行业整体估值为58.15倍，处于历史中下游水平，具备结构性投资机会。

关键信息

市场表现

电子行业指数：本周下跌4.96%，跑输创业板指0.08%。
投资组合表现：本周推荐组合收益率为-3.42%，跑赢创业板指1.46个百分点，跑赢电子行业指数1.54个百分点。
全球半导体市场：费城半导体指数下跌0.67%，台湾电子指数下跌0.80%，海外主要电子指数均下跌。
中国半导体市场：2016年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长16.5%，其中设计业增速最快，达到26.1%。

行业热点

OLED应用加速：深天马A、彩虹股份等公司因OLED业务表现突出受到关注。
VR产业进展：荣耀推出VR眼镜，与优酷土豆合作丰富VR内容；三星Gear VR用户已突破100万。
智能设备发展：华为发布女性智能手表，京东成立JDX事业部推进智能物流项目。

投资推荐

公司	权重
得润电子	30%
深天马A	25%
歌尔声学	25%
水晶光电	20%

重点公司推荐

OLED领域

深天马A：加码OLED屏幕，技术及产能逐步提升。
彩虹股份：AMOLED生产线优化，具备成长潜力。

集成电路领域

上海新阳：受益于国产化进程。
同方国芯：在芯片设计及制造方面具有优势。
太极实业：封装测试业务稳定增长。
全志科技：在智能硬件领域表现突出。
北京君正：在智能设备及消费电子领域有广泛应用。
长电科技：封装测试龙头，技术实力强。
华天科技：国内领先的封装测试企业。
通富微电：受益于国产化趋势。

无人驾驶及车联网

得润电子：汽车电子供应商，布局车联网。
亚太股份：汽车电子相关业务发展迅速。
均胜电子：汽车电子解决方案提供商。
欧菲光：在摄像头模组及光学技术方面领先。
保千里：具备智能驾驶相关技术。
航天科技：在智能驾驶及传感器领域有所布局。

安防监控

海康威视：国内安防龙头，市场占有率高。
大华股份：视频监控设备市场领先。
东方网力：视频监控软件需求增长，受益明显。

行业新闻摘要

半导体行业：台积电4月营收下滑，全球半导体资本支出预计下降2%。
手机及平板：华为荣耀V8发布，小米Max发布，360手机N4推出。
可穿戴设备：华为推出女性智能手表，瞄准国际市场。
VR/AR：荣耀VR眼镜发布，三星Gear VR用户达100万，谷歌Cardboard眼镜拓展国际市场。

公司公告摘要

雪莱特：非公开发行股票预案修订。
长电科技：拟发行股份购买资产，获得政府补贴。
环旭电子：4月营业收入同比减少。
锦富新材：股东减持股份。
亿纬锂能：增资全资子公司。
深天马A：优化AMOLED生产线。
科恒股份：投资锂离子电池正极材料项目。
惠伦晶体：部分股份解除限售。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。