20211115-中原期货-鸡蛋周报_天气引发供应短缺缓解_期货近强远弱维持_15页_1mb

鸡蛋周报总结（2021/11/15）

核心内容

本周鸡蛋市场在天气因素和需求变化的共同作用下，出现供应短缺缓解与需求提前释放的态势。期货市场呈现“近强远弱”的格局，现货价格高位震荡，整体市场处于供需平衡与成本支撑的交汇点。

主要观点

1. 供应端：

   • 补栏开始缓慢增加，鸡苗价格低位反弹，补栏恢复迹象明显。
   • 淘汰鸡价格高位运行，但已进入回落通道，淘汰量开始增加。
   • 在产蛋鸡存栏短期低位运行，中长期由减转增，供给端逐渐改善。

2. 需求端：

   • 疫情和极端天气短期内刺激了家庭消费的刚需，但后续需求有望放缓。
   • 户外消费明显放缓，深加工备货持续平稳，整体需求提前释放。

3. 成本与利润：

   • 成本继续回落，豆粕和玉米价格下跌，成本跌至3.56元/斤。
   • 养殖利润显著回升，但受成本侵蚀，利润整体仍处于中等水平。

4. 期货市场逻辑：

   • 疫情和极端天气影响减弱，现货价格高位回调，但受成本和低存栏支撑，现货回落空间有限，近月合约表现偏强。
   • 远月合约因供需宽松，表现相对较弱，阶段性呈现“近强远弱”格局。

关键信息

期货策略建议

• 单边策略：回调做多，操作区间为4500-4700元/500kg。
• 套利策略：200元左右，断线参与JD15正套、JD59反套观望。

风险提示

• 疫情后续发展及控制情况可能影响需求。
• 猪肉、蔬菜价格波动可能对鸡蛋市场产生间接影响。

行情回顾

• 期货市场：上周反弹遇阻回落，主力01合约止步4600元/500kg，重归4400-4600区间，基差明显走强，近强远弱格局转换为近弱远强。
• 现货市场：高位震荡，价格在5元/斤上下波动，销区价格带动产区上涨，但高价抑制消费，各地疫情担忧导致采购放缓，到货量明显增加。

供需分析

• 成本：豆粕3449元/吨（+58），玉米2680元/吨（+67），成本跌至3.56元/斤。
• 利润：1.27元/斤（-0.31），现货同期高位，成本侵蚀利润，但利润整体良好。
• 鸡苗：价格2.9元/只（+0.2），低位反弹，补栏恢复。
• 淘汰鸡：价格5.24元/斤（-0.14），进入回落通道，淘汰量增加。
• 在产蛋鸡：趋势存栏维持低位，中长期有望由减转增。

基差与价差分析

• 基差：高位运行，后续走弱概率加大。
• 价差：阶段性呈现“近强远弱”格局，建议断线正套，择机反套。

总结

本周鸡蛋市场在天气因素和需求变化的共同作用下，供应短缺缓解，现货价格高位震荡。期货市场呈现“近强远弱”格局，近月合约受成本和低存栏支撑偏强，远月合约则因供需宽松表现相对较弱。建议投资者关注近期价格回调机会，采取回调做多策略，并考虑参与正套和反套交易，同时需警惕疫情后续发展及猪肉、蔬菜价格波动带来的影响。