20211016-中财期货-鸡蛋投资策略周报_现货企稳_期货近强远弱_7页_1mb

鸡蛋市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了鸡蛋市场在国庆节后进入季节性回调周期的预期，并指出期货价格可能跟随现货价格出现回调。同时，报告预测元旦前由于供给端利多和季节性需求的提振，鸡蛋价格将有较好表现。整体来看，鸡蛋市场在供应和需求方面均存在一定的波动性，投资者需谨慎对待。

主要观点

1. 市场趋势

• 国庆节后，鸡蛋价格将进入季节性回调周期，期货价格预计也将出现回调。
• 元旦前，鸡蛋价格可能因供给端改善和季节性需求上升而表现较好。
• 现货价格企稳微涨，截至10月15日现价为4.20元/斤，期货主力合约2201收盘至4505点，周涨幅为4.16%。

2. 供应端分析

• 在产蛋鸡存栏环比上升，但整体仍处于历史底部区域，供应偏紧。
• 新开产蛋鸡逐步增加，产蛋率有望提高，短期内供应将有所增加。
• 部分地区疫情得到控制，交通运输逐步改善，有利于鸡蛋流通。

3. 需求端分析

• 双节后消费需求转弱，市场进入周期性淡季。
• 终端消费者以消化库存为主，市场心态偏空。
• 销区走货加快，但整体市场需求平稳，集中性需求不强。

4. 成本与利润

• 蛋鸡养殖饲料成本环比下降，主要受玉米价格下跌影响。
• 9月全国玉米均价为2587.47元/吨，环比跌幅4.07%，同比涨幅14.69%。
• 蛋鸡养殖利润微薄，但略有改善，从-0.05元/羽升至0.10元/羽。

5. 期货与现货关系

• 2201合约技术面显示周K线收小阳线，处于5周均线之下，MACD呈小红柱，表明价格震荡偏强。
• 期货近月合约（2201）强于远月合约（2111），价差由-69变为6，基差由-122变为-261，期货贴水扩大。

关键信息

供应与需求

• 供应：在产蛋鸡存栏仍处于低位，但新开产蛋鸡增加，预计短期供应将有所改善。
• 需求：终端需求平淡，市场心态偏空，但库存压力不大，鸡蛋价格仍有支撑。

成本与利润

• 饲料成本：玉米价格持续下跌，带动蛋鸡饲料成本下行。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润微幅上升，但仍处于盈亏附近，对价格支撑有限。

期货走势

• 主力合约：2201合约价格震荡偏强，周涨幅4.16%，但技术面偏弱。
• 价差与基差：近月强于远月，期货贴水扩大，反映市场对近期价格的预期偏弱。

风险提示

• 猪肉等替代品价格大幅上涨可能对鸡蛋需求产生负面影响。
• 国内疫情出现变数可能加剧市场不确定性。

操作建议

• 策略：反弹做空01合约，利用短期价格反弹进行空头操作。

后期展望

• 现货价格预计将继续走弱，期货价格也将跟随回调。
• 需持续关注老鸡淘汰情况和鸡蛋现货价格走势，以把握市场变化。

行业指标与图表

• 淘汰鸡价格：持续上涨，显示市场对替代品需求的潜在影响。
• 蛋鸡苗价格：小幅下降，反映市场对养殖需求的不确定性。
• 蛋鸡配合料均价：略有下降，表明饲料成本压力有所缓解。
• 在产蛋鸡存栏：与鸡蛋价格比显示存栏量偏低，对价格形成支撑。
• 玉米与小麦价差：价差变化反映市场对替代品的预期。

信息来源

• 数据来源：Wind、卓创、中财期货投资咨询总部

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