20240826-国投证券-建筑行业周报_国务院核准5个核电项目_推荐基建央企和高景气度核建龙头_11页_1mb

建筑行业周报总结

核心动态一：国务院核准五个核电项目
19日召开的国务院常务会议核准了五个核电项目，涉及11台机组，核电装机目标“十四五”期间增至70GW，2024年在建机组26台。核电工程具有高壁垒特性，相关建筑企业订单增长显著，推荐关注中国核建的投资机会。

核心动态二：国资收储加速推进
80余城市推进存量商品房收储政策，36个城市已发布房源征集公告。央行推出保障性住房再贷款工具，预计将加速地产库存去化，改善行业下行态势。

市场表现
本周建筑装饰行业下跌20.4%，工程咨询服务跌幅居前（-51.5%）。重点标的如中国化学、中国铁建等表现分化，估值下降明显（PE、PB均有所下滑）。

投资建议

1. 核电建设标的：核电景气度上行，建议关注中国核建；
2. 基建央企及国企：推荐低估值央企（中国建筑、中国交建等）与优质地方国企（隧道股份、地铁设计）；
3. 国际化布局标的：关注中材国际、中钢国际等海外订单增长企业；
4. 其他细分领域：设计端标的如华阳国际、华设集团，以及商业模式优化的“建筑+”企业。

风险提示
政策推进不及预期、经济下行、地方财政压力、地产回暖不及预期等。

简明总结
2024年建筑行业核心逻辑在于核电景气度回升、基建投资稳增长、地产收储政策改善预期。核电项目核准与低估值央企推荐构成短期重点；而中长期维度则围绕国企改革、高分红、国际化布局展开布局。建议重点关注中国核建、建筑央企、设计类标的及出海企业。