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乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容概览

本报告对乙二醇（EG）市场进行了综合分析，涵盖价格走势、生产利润、库存情况、供需逻辑及投资策略等方面，旨在为市场参与者提供参考。

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4145元/吨，较前一交易日下跌88元/吨，跌幅为2.08%。
• EG华东现货价格：昨日为4383元/吨，较前一交易日下跌81元/吨，跌幅为1.81%。
• EG华东现货基差：当前基差为175元/吨，环比下降10元/吨。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-46美元/吨，环比上升6美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：-583元/吨，环比上升67元/吨。
• 总负荷：国内乙二醇总负荷维持中性，非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高。
• 合成气制负荷：煤制负荷较高，但随着煤化工装置检修兑现，负荷预计小幅收缩。

三、国际价差

• 国际价差：美国FOB与中国CFR价差显示乙二醇国际价格存在差异，反映了全球供需格局和运输成本的变化。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：近期有所回升，订单局面改善。
• 短纤产销：同样呈现回升趋势。
• 聚酯负荷：当前处于季节性淡季，负荷下降至低位。
• 直纺长丝与涤纶短纤负荷：均处于低位，但有回升迹象。
• 聚酯瓶片负荷：同样维持低位。
• MEG原料库存天数：聚酯工厂MEG原料库存天数维持在中性水平，显示补库需求可能增强。

五、库存数据

• MEG华东主港库存：57.1万吨，环比下降6.6万吨，去库趋势延续。
• 本周到港计划：主港到港3.7万吨，副港0万吨，库存维持低位。
• 港口库存分布：
  • 张家港库存（图18）
  • 宁波港库存（图19）
  • 江阴+常州港库存（图20）
  • 上海+常熟港库存（图21）
• 港口日出库量：图23显示港口出库量维持稳定，库存持续去化。
• 社会库存预期：预计7月社会库存将降至低位。

投资策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢高做空套保，关注成本端变动及价格下跌后的需求端补库情况。
• 跨期与跨品种策略：暂无明确建议。

风险提示

• 原油价格波动：影响EG成本端。
• 煤价大幅波动：影响煤基EG生产利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场产生较大影响。
• EG装置变动超预期：可能改变供需格局。

报告编制信息

• 本期分析研究员：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）
• 联系人：
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1289号

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