20260511-迈科期货-_迈科黑色月报_钢矿基本面均有利多_黑色金属强势运行_2026年05月_15页_3mb

迈科黑色月报总结 | 2026年05月

核心内容概览

本报告分析了2026年5月中国黑色金属（钢材、铁矿）市场基本面及价格走势，指出钢材和铁矿整体处于强势运行状态，受供需格局、市场情绪及海外需求等因素的共同推动。

钢材市场分析

基本面与市场情绪

• 基本面稳定偏强：钢材供需两端保持稳定，终端需求短期内无明显变化，供给处于相对低位，对价格形成支撑。
• 市场情绪向好：地缘政治格局有缓和迹象，宏观情绪改善，进一步推动钢材价格上行。

建材与板材表现

• 建材需求稳定：地产成交企稳，基建专项债发行节奏加快，建材需求短期无明显利空。
• 板材需求强劲：受中东地区钢铁产能因地缘冲突停产影响，国内钢坯出口增加，挤占板材供给，推动板材价格走强。

微观数据

• 螺纹钢：表需稳定，库存处于合理水平，短期供需矛盾不大，价格维持偏强运行，主力合约预计在3150-3350区间。
• 热卷钢：表需稳定，库存明显下降，供需格局明显优于螺纹钢，价格表现更强，主力合约预计在3400-3600区间。
• 卷螺差走强：板材价格明显高于建材，价差持续扩大，反映板材需求更强劲。

风险提示

• 地缘政治变化可能影响钢材需求。
• 板材终端需求表现可能影响整体走势。

铁矿市场分析

供给情况

• 全球发运量上升：上周全球铁矿发运总量3348.7万吨，环比增加98.7万吨。
• 澳洲与巴西发运变化：澳洲发运小幅回落，巴西发运大幅反弹，整体发运稳定。
• 国内进口稳定：一季度进口量创历史新高，长期进口预期乐观。

需求情况

• 铁水产量稳定：247家钢厂铁水产量维持在238.9万吨/日，钢厂盈利率提升至51.08%。
• 港口库存去化：45港铁矿库存下降，钢厂进口矿库存上升，反映需求改善。

基差与价格预期

• 基差收窄：铁矿期货受钢材价格带动而走强，基差有所收窄。
• 价格预期：铁矿09合约预计在770-830区间，短期偏强运行。

风险提示

• 铁水产量变化可能影响铁矿需求。
• 海外发运波动可能影响全球供给格局。

市场驱动因素

• 钢材端：地产与基建需求稳定，板材因工业需求及出口带动表现更强。
• 铁矿端：全球发运量增加，国内进口稳定，铁水产量维持高位，港口库存去化良好。

数据来源

• 数据来源：Mysteel，迈科期货投研服务中心

结论

• 钢材市场整体偏强，板材表现尤为突出，受工业需求及出口拉动。
• 铁矿市场基本面支撑较强，短期价格预计维持上行趋势。
• 后续需关注钢厂产量变化、海外发运波动及终端需求实际表现。

投资提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，具体决策需结合专业意见。