> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科黑色月报总结 | 2026年05月 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年5月中国黑色金属（钢材、铁矿）市场基本面及价格走势，指出钢材和铁矿整体处于强势运行状态，受供需格局、市场情绪及海外需求等因素的共同推动。 --- ## 钢材市场分析 ### 基本面与市场情绪 - **基本面稳定偏强**：钢材供需两端保持稳定，终端需求短期内无明显变化，供给处于相对低位，对价格形成支撑。 - **市场情绪向好**：地缘政治格局有缓和迹象，宏观情绪改善，进一步推动钢材价格上行。 ### 建材与板材表现 - **建材需求稳定**：地产成交企稳，基建专项债发行节奏加快，建材需求短期无明显利空。 - **板材需求强劲**：受中东地区钢铁产能因地缘冲突停产影响，国内钢坯出口增加，挤占板材供给，推动板材价格走强。 ### 微观数据 - **螺纹钢**：表需稳定，库存处于合理水平，短期供需矛盾不大，价格维持偏强运行，主力合约预计在3150-3350区间。 - **热卷钢**：表需稳定，库存明显下降，供需格局明显优于螺纹钢，价格表现更强，主力合约预计在3400-3600区间。 - **卷螺差走强**：板材价格明显高于建材，价差持续扩大，反映板材需求更强劲。 ### 风险提示 - 地缘政治变化可能影响钢材需求。 - 板材终端需求表现可能影响整体走势。 --- ## 铁矿市场分析 ### 供给情况 - **全球发运量上升**：上周全球铁矿发运总量3348.7万吨，环比增加98.7万吨。 - **澳洲与巴西发运变化**：澳洲发运小幅回落，巴西发运大幅反弹，整体发运稳定。 - **国内进口稳定**：一季度进口量创历史新高，长期进口预期乐观。 ### 需求情况 - **铁水产量稳定**：247家钢厂铁水产量维持在238.9万吨/日，钢厂盈利率提升至51.08%。 - **港口库存去化**：45港铁矿库存下降，钢厂进口矿库存上升，反映需求改善。 ### 基差与价格预期 - **基差收窄**：铁矿期货受钢材价格带动而走强，基差有所收窄。 - **价格预期**：铁矿09合约预计在770-830区间，短期偏强运行。 ### 风险提示 - 铁水产量变化可能影响铁矿需求。 - 海外发运波动可能影响全球供给格局。 --- ## 市场驱动因素 - **钢材端**：地产与基建需求稳定，板材因工业需求及出口带动表现更强。 - **铁矿端**：全球发运量增加，国内进口稳定，铁水产量维持高位，港口库存去化良好。 --- ## 数据来源 - 数据来源：Mysteel，迈科期货投研服务中心 --- ## 结论 - 钢材市场整体偏强，板材表现尤为突出，受工业需求及出口拉动。 - 铁矿市场基本面支撑较强，短期价格预计维持上行趋势。 - 后续需关注钢厂产量变化、海外发运波动及终端需求实际表现。 --- ## 投资提示 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，具体决策需结合专业意见。