20260511-迈科期货-铁矿需求预期较好_供给走弱_保持强势运行_11页_1mb

铁矿市场分析总结

核心内容概览

铁矿市场在2026年5月11日表现出较强的运行态势，短期内供给和需求均呈现积极信号，整体维持高位格局。报告由迈科期货投研服务中心的张同发布，重点分析了铁矿供需变化、价格走势及市场预期。

主要观点

1. 铁矿供给情况

• 全球发运量回落：上周全球铁矿发运总量为2859.4万吨，环比减少489.3万吨，主要因巴西发运量大幅下降（-417.3万吨），而澳洲发运量仅小幅减少（-42.6万吨）。
• 巴西发运波动短期：巴西发运量回落预计为一次性影响，短期内可能逐步恢复，对全球供给影响有限。
• 澳洲发运稳定：澳洲向中国发运量为1823.3万吨，略有下降，但整体处于正常区间，供给相对稳定。

2. 铁矿需求预期

• 铁水产量稳定：247家钢企铁水日均产量为238.91万吨，尚未突破240万吨/日，但盈利率升至60.17%，显示钢企盈利能力增强，后续铁水产量有望提升。
• 钢材库存回落：国内45港铁矿库存16526.71万吨（-15.09万吨），247家钢企进口矿库存8767.04万吨（-498.13万吨），库存去化速度加快，五一假期期间库存正常消化。
• 需求预期偏多：钢材盈利水平提升，将推动铁水产量增加，铁矿需求预期良好。

3. 铁矿价格走势

• 价格强势运行：铁矿价格保持强势，且近期上涨速度加快。青岛港61.5%PB粉矿车板价在5-2期间达到1300元/湿吨，6-2期间升至1650元/湿吨。
• 成交表现一般：港口铁矿成交量整体偏弱，即使有节前补库需求，成交量也未明显上升。

4. 基差与期货走势

• 基差低位震荡：铁矿09合约基差维持低位，市场对远期铁矿预期与现货运行基本一致。
• 期货跟随钢材上涨：期货端价格受钢材上涨带动，后续若需求兑现，基差或有反弹可能。

5. 高炉开工率与盈利率

• 高炉开工率高位运行：247家钢企高炉开工率维持在83%左右，未出现明显下滑。
• 盈利率提升：高炉炼铁盈利率增至60.17%，表明钢企利润空间较大，有利于铁水产量的进一步增长。

关键信息

供给端

• 全球发运量因巴西发运下降而减少，但澳洲发运保持稳定。
• 巴西发运回落预计为短期现象，未来可能恢复。
• 澳洲向中国发运量略有下降，但处于正常范围。

需求端

• 铁水产量尚未突破240万吨/日，但盈利率提升推动后续产量增长。
• 钢材库存明显回落，节后消化正常，港口库存去化成为关注重点。

价格与成交

• 铁矿价格维持强势，上涨速度加快。
• 港口成交量表现一般，未出现明显回升。

基差与市场预期

• 基差低位震荡，市场预期与现货一致。
• 期货价格受钢材上涨带动，后续需求兑现可能推动基差反弹。

风险提示

• 铁水产出情况变化可能影响需求预期。
• 海外发运扰动可能对供给造成影响。

结论

铁矿短期供给和需求均表现较好，维持高位运行。2609合约预计在800-840区间震荡。建议投资者关注后续铁水产出、巴西发运恢复情况以及港口库存变化，以把握市场趋势。

风险事件

• 铁水产出情况：若铁水产量未能持续增长，可能影响铁矿需求预期。
• 海外发运扰动：巴西发运波动可能对全球供给造成短期影响，需关注其恢复情况。

报告信息

• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 期货从业资格号：F03104687
• 投资咨询资格号：Z0021309
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