> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铁矿市场分析总结 ## 核心内容概览 铁矿市场在2026年5月11日表现出较强的运行态势，短期内供给和需求均呈现积极信号，整体维持高位格局。报告由迈科期货投研服务中心的张同发布，重点分析了铁矿供需变化、价格走势及市场预期。 ## 主要观点 ### 1. 铁矿供给情况 - **全球发运量回落**：上周全球铁矿发运总量为2859.4万吨，环比减少489.3万吨，主要因巴西发运量大幅下降（-417.3万吨），而澳洲发运量仅小幅减少（-42.6万吨）。 - **巴西发运波动短期**：巴西发运量回落预计为一次性影响，短期内可能逐步恢复，对全球供给影响有限。 - **澳洲发运稳定**：澳洲向中国发运量为1823.3万吨，略有下降，但整体处于正常区间，供给相对稳定。 ### 2. 铁矿需求预期 - **铁水产量稳定**：247家钢企铁水日均产量为238.91万吨，尚未突破240万吨/日，但盈利率升至60.17%，显示钢企盈利能力增强，后续铁水产量有望提升。 - **钢材库存回落**：国内45港铁矿库存16526.71万吨（-15.09万吨），247家钢企进口矿库存8767.04万吨（-498.13万吨），库存去化速度加快，五一假期期间库存正常消化。 - **需求预期偏多**：钢材盈利水平提升，将推动铁水产量增加，铁矿需求预期良好。 ### 3. 铁矿价格走势 - **价格强势运行**：铁矿价格保持强势，且近期上涨速度加快。青岛港61.5%PB粉矿车板价在5-2期间达到1300元/湿吨，6-2期间升至1650元/湿吨。 - **成交表现一般**：港口铁矿成交量整体偏弱，即使有节前补库需求，成交量也未明显上升。 ### 4. 基差与期货走势 - **基差低位震荡**：铁矿09合约基差维持低位，市场对远期铁矿预期与现货运行基本一致。 - **期货跟随钢材上涨**：期货端价格受钢材上涨带动，后续若需求兑现，基差或有反弹可能。 ### 5. 高炉开工率与盈利率 - **高炉开工率高位运行**：247家钢企高炉开工率维持在83%左右，未出现明显下滑。 - **盈利率提升**：高炉炼铁盈利率增至60.17%，表明钢企利润空间较大，有利于铁水产量的进一步增长。 ## 关键信息 ### 供给端 - 全球发运量因巴西发运下降而减少，但澳洲发运保持稳定。 - 巴西发运回落预计为短期现象，未来可能恢复。 - 澳洲向中国发运量略有下降，但处于正常范围。 ### 需求端 - 铁水产量尚未突破240万吨/日，但盈利率提升推动后续产量增长。 - 钢材库存明显回落，节后消化正常，港口库存去化成为关注重点。 ### 价格与成交 - 铁矿价格维持强势，上涨速度加快。 - 港口成交量表现一般，未出现明显回升。 ### 基差与市场预期 - 基差低位震荡，市场预期与现货一致。 - 期货价格受钢材上涨带动，后续需求兑现可能推动基差反弹。 ### 风险提示 - 铁水产出情况变化可能影响需求预期。 - 海外发运扰动可能对供给造成影响。 ## 结论 铁矿短期供给和需求均表现较好，维持高位运行。2609合约预计在800-840区间震荡。建议投资者关注后续铁水产出、巴西发运恢复情况以及港口库存变化，以把握市场趋势。 ## 风险事件 - **铁水产出情况**：若铁水产量未能持续增长，可能影响铁矿需求预期。 - **海外发运扰动**：巴西发运波动可能对全球供给造成短期影响，需关注其恢复情况。 ## 报告信息 - **投资咨询业务资格**：陕证监许可[2015]17号 - **期货从业资格号**：F03104687 - **投资咨询资格号**：Z0021309 - **联系电话**：029-88830312 - **邮箱**：zhangtong@mkqh.com > 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。 ```