20250323-华泰期货-油料周报_豆价预计探底维稳_花生维持偏弱震荡_7页_586kb

豆价预计探底维稳，花生维持偏弱震荡

核心内容总结

本报告由华泰期货研究院农产品组发布，分析了2025年3月大豆与花生市场的运行情况及未来走势预测。

大豆市场分析

价格行情

本周豆一主力合约2505收盘价为3505元/吨，环比下跌504元，跌幅12.6%。现货方面，主要产区如巴彦、宝清、富锦、尚志等地的食用豆现货基差均较上周上涨，表明现货价格与期货价格之间的差距有所收窄。

大豆供需

根据Mysteel农产品的数据，2025年3月巴西大豆对中国到港量预计为197万吨，美国大豆到港量为160万吨，合计357万吨。国内大豆余粮情况为东北产区1-2成，南方产区1成。市场需求不足，食用大豆需求继续下降，销区成交量下滑。

后市展望

当前国产大豆市场因省储拍卖频繁且数量偏高，导致供需宽松，价格承压。节后豆价上涨过快，存在虚高成分，目前市场正在消化拍卖带来的压力，预计豆价仍处于探底阶段，未来有望重归稳定。

花生市场分析

价格行情

本周花生2505合约收盘价为8156元/吨，环比下跌144元，跌幅0.17%。现货方面，河南南阳、山东临沂、河北衡水等地的现货基差较上周有所上涨，但整体价格波动区间收窄，市场行情偏稳。

花生供需

根据Mysteel调研，截至3月20日，国内花生油样本企业花生库存为163061吨，较上周减少3500吨。本周油厂到货量为23700吨，较上周小幅增加。商品米市场交易清淡，贸易商采购谨慎，整体需求低迷，销量较往年同期明显下滑。

后市展望

当前花生市场整体交易热度不高，买卖双方活跃度偏低。部分产区价格稳中偏弱调整，市场对价格的接受度有限，预计短期内价格仍将维持偏弱震荡态势。

主要观点

• 大豆市场：因省储拍卖频繁，短期市场承压明显，豆价处于探底阶段，未来有望逐步稳定。
• 花生市场：价格震荡偏稳，供需关系偏弱，市场交易活跃度低，未来或延续偏弱走势。

关键信息

• 大豆到港量：2025年3月巴西、美国大豆到港总量预计为357万吨。
• 花生库存：截至3月20日，国内花生油样本企业库存为163061吨，较上周下降。
• 市场情绪：大豆市场面临集中抛压，消化压力后有望稳定；花生市场采购谨慎，交易清淡。
• 策略建议：大豆与花生市场均建议采取中性策略，关注供需变化及市场消化能力。

风险提示

• 大豆：无显著风险提示。
• 花生：存在需求走弱风险，需警惕市场持续低迷。

图表概览

• 图1：全球大豆库销比（%）——反映全球供需状况。
• 图2：豆一现货基差（元/吨）——显示现货与期货价格关系。
• 图3：豆一09-01合约价差（元/吨）——反映远期合约间的价格差异。
• 图4：豆一05-09合约价差（元/吨）——显示不同合约间的价格关系。
• 图5：花生01-04合约价差（元/吨）——反映短期合约价格变化。
• 图6：花生04-10合约价差（元/吨）——显示中长期合约间的价格关系。
• 图7：中国及各地大豆年度产量（万吨）——提供产量数据支持。
• 图8：黑龙江大豆种植收益成本和利润（元/亩）——反映种植成本与收益。
• 图9：中国及各地花生年度播种面积（千公顷）——提供种植面积信息。
• 图10：中国花生月度进口量（吨）——显示进口动态。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，未来可能变化。投资者应独立判断，不承担因依赖本报告而产生的法律责任。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com