20260114-华鑫证券-半导体行业周报_DRAM报价持续上涨_台积电Q4营收增长超预期_26页_1mb

半导体行业周报总结

核心内容

2026年1月14日发布的半导体行业周报指出，DRAM报价持续上涨，存储行业仍处于短缺状态，三星和海力士计划在2026年第一季度将DRAM报价提升60%-70%。同时，台积电Q4营收增长超预期，预示2026年AI支出的强劲需求。此外，全球半导体市场整体呈现增长趋势，尤其在亚太地区表现突出。报告还涵盖了行业动态、重点公司公告及风险提示等内容。

主要观点

• 存储行业持续短缺：由于HBM3E产能集中和AI服务需求激增，服务器DRAM供需失衡加剧，价格持续上涨，预计2026年存储涨价趋势将持续。
• 台积电营收增长：台积电Q4营收达1.05万亿元新台币，高于市场预期，显示出AI领域对芯片制造的强劲需求。
• 全球半导体市场增长：2025年11月全球半导体销售额达753亿美元，同比增长29.8%，SIA预测2026年全球半导体销售额将突破1万亿美元。
• 中国半导体产业崛起：中国存储厂商如长鑫存储、紫光国芯等在国际市场上获得认可，部分企业正推进IPO计划以扩大产能和市场份额。
• 行业竞争与政策风险：中美关税战、科技竞争加剧以及国产先进制程进度不及预期，被视为主要风险因素。

关键信息

存储市场动态

• 三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，预计2026年第一季度报价将上涨60%-70%。
• NAND Flash价格也在上涨，预计2026年第一季将再涨33%-38%。
• 长江存储与美光的专利诉讼取得部分胜利，显示出中国存储企业在美国市场的竞争力。
• 惠普计划将长鑫存储纳入供应链，以缓解DRAM供应紧张。
• Counterpoint Research预计存储器价格将在2026年第一季度再涨50%，可能达到1000美元/颗。

半导体制造与产业链

• 台积电作为英伟达和苹果的主要芯片制造商，Q4营收增长超预期，显示出其在AI和消费电子领域的强劲地位。
• 国产品圆代工厂如中芯国际、华虹公司等在2025年第三季度产能利用率恢复至95.8%，显示出行业复苏。
• 原集微宣布其二维半导体工程化示范工艺线成功点亮，预计2026年6月通线，未来有望实现量产。

国内产业进展

• 广州发布先进制造业规划，聚焦第三代半导体材料，如碳化硅、氧化镓等。
• 北方华创获得北京市国资委批准，转让2%股份给国新投资，显示其在资本市场上的进一步布局。
• 紫光国芯启动IPO辅导，计划收购瑞能半导体控股权，以增强其在存储领域的竞争力。

行业数据与趋势

• 2025年11月，全球半导体销售额同比增长29.8%，其中中国大陆销售额增长22.9%，亚太地区表现最佳。
• 荷兰法院审理安世半导体控制权案，影响全球汽车芯片供应。
• 韩国半导体出口同比增长22.2%，达到1734亿美元，主要受益于存储芯片需求激增。

投资建议

• 建议关注国产半导体产业链公司，如中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、茂莱光学、福晶科技等。
• 投资评级为“买入”的公司包括福晶科技、北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、中芯国际。
• “增持”评级的公司为茂莱光学。

风险提示

• 中美“关税战”加剧风险。
• 半导体产业国产化进度不及预期。
• 存储芯片景气度回落风险。

重点关注公司及盈利预测

周度行情分析

• 海外半导体龙头上涨：1月5日-1月9日，稳懋领涨，涨幅达20.95%。
• 申万半导体指数上涨：本周涨跌幅为10.61%。
• 半导体细分板块表现：半导体材料板块涨幅最大，达15.90%；分立器件板块涨幅最小，达8.81%。
• 资金流向：其他电源设备Ⅱ板块主力净流入10.05亿元，而计算机设备板块主力净流出44.83亿元。

行业高频数据

• 费城半导体指数：近两年呈现震荡上行态势。
• 台湾半导体行业指数：2025年第三季度恢复至95.8%的产能利用率。
• 全球半导体销售额：2025年11月达753亿美元，同比增长29.8%。
• 中国半导体设备销售额：2025年第三季度达145.6亿美元，同比增长12.61%。

行业动态

• 存储价格飙升：Counterpoint Research预测，2026年第一季度存储器价格可能再涨50%。
• 专利诉讼进展：长江存储在与美光的专利诉讼中取得部分胜利，显示出其在技术上的竞争力。
• 惠普采购长鑫存储：计划将长鑫存储纳入供应链，以缓解DRAM供应紧张。
• 安世半导体控制权案：荷兰法院将举行听证会，讨论是否调查安世半导体管理问题。
• 原集微工程化示范线：成功点亮，预计2026年6月通线，未来有望实现量产。

重点公司公告

• 钰泰半导体：拟申请首次公开发行股票并上市。
• 上海晶丰明源：拟通过发行股份及支付现金购买易冲科技股权。
• 拓荆科技：股东中微公司计划减持不超过1.30%的股份。
• 紫光国芯：筹划收购瑞能半导体控股权，并募集配套资金。

风险提示

• 中美关税战加剧：可能对半导体出口造成影响。
• 国产化进度不及预期：可能影响市场竞争力。
• 存储芯片景气度回落：可能导致价格下跌，影响企业利润。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（＞20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：推荐（＞10%）、中性（-10%-10%）、回避（＜-10%）。

免责条款

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