20130621-中山证券-继续关注光伏分布式发电_11页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2013年6月21日发布的新能源行业周报，主要关注光伏、LED、风电及天然气等相关领域的发展动态、市场变化及投资建议。报告指出，中欧光伏贸易争端在大框架上达成共识，地方分布式光伏补贴政策利好单晶硅企业，LED市场需求回暖，同时提及中环股份、航天机电等公司的投资动向。

主要观点

1. 光伏行业动态

• 中欧光伏案进展：中欧双方就光伏案已达成大框架共识，预计将在未来几周内解决技术性问题。若最终税率设定在10%-15%之间，国内光伏企业仍具备相对欧洲更强的竞争力。
• 光伏出口配额限制预期：虽然贸易争端可能影响出口配额，但市场已对此有所预期，对光伏板块的交易性机会持乐观态度。
• 光伏产品价格波动：光伏多晶硅价格微幅下跌，组件价格微幅上扬，单晶硅电池价格微幅下跌，但整体价格走势平稳。市场预计在欧盟双反调整税率前的两个月缓冲期内，光伏产品价格可能继续上升，但实际表现未达预期。
• 地方分布式光伏补贴政策：多地出台分布式光伏补贴政策，如嘉兴、桐乡、合肥、江西等，其中单晶硅企业受益较大，推荐关注隆基股份、中环股份。

2. LED行业动态

• 市场需求回暖：LED市场需求提升，订单量增加，多数厂商产能紧张，寻求扩产。建议持续关注三安光电，其拟扩产LED芯片生产线，增强市场竞争力。
• 技术路线风险：长期来看，LED技术路线可能发生重大变化，需警惕潜在风险。

3. 其他行业动态

• 天然气供应保障：国家发改委强调确保天然气供应安全平稳运行，采取多项措施如增加资源供给、调整用气结构等。
• 页岩气管道建设：中国首条页岩气管道开工，连接四川长宁区块与云南天然气管线，设计输量每日450万立方米。
• 新能源项目进展：宁夏中宁一期10兆瓦太阳能光伏发电项目获核准，计划7月开工，年底投产。
• 俄罗斯LNG市场开放：俄罗斯计划年内开放液化天然气市场，优先对亚洲市场开放。

关键信息

重点公司表现

投资评级说明

• 行业评级：分为“强于大市”、“同步大市”、“弱于大市”、“未评级”。
• 公司评级：分为“买入”、“持有”、“中性”、“卖出”、“未评级”。

市场走势与估值

• 行业估值：新能源行业TTM估值为19.95倍，处于行业中间水平。
• 市场关注度：周度涨跌幅主要受短期政策及市场突变影响，通过行业走势可了解市场关注程度。

风险提示

• 贸易争端不确定性：尽管中欧光伏案达成共识，但技术性问题仍需讨论，最终结果可能影响行业。
• LED技术变化：LED技术路线可能发生重大变化，需关注技术革新带来的影响。
• 市场波动风险：光伏产品价格波动可能影响企业利润，需关注市场变化。

重点事件回顾

• 中欧光伏谈判启动：技术层面讨论刚开始，中国专家赴布鲁塞尔进行内部交流。
• 天然气供应保障措施：国家发改委提出多项措施确保天然气供应平稳。
• 页岩气管道建设：中国首条页岩气管道开工，连接四川与云南。
• 宁夏光伏项目核准：黄河上游水电开发公司宁夏中宁一期10兆瓦项目获核准。
• 俄罗斯LNG市场开放：计划年内向亚洲市场开放LNG出口市场，结束俄气垄断。

分析师与研究助理信息

• 分析师：顾锐，石化及新能源组组长，金融学硕士，3年证券从业经历。
• 研究助理：潘建海，新能源行业研究员，北京大学半导体光电子学硕士，华中科技大学应用物理学学士，覆盖光伏、风电、核电、LED、锂电池及天然气等领域。

总结

本报告对新能源行业周内动态进行了全面分析，重点聚焦光伏、LED及天然气领域，提出多项投资建议与市场观察。建议投资者关注光伏行业贸易争端的解决进展、地方分布式光伏补贴政策对单晶硅企业的影响，以及LED市场需求回暖带来的投资机会。同时，需注意行业潜在风险，如技术路线变化及市场波动。