食品饮料行业深度报告：预制菜系列之一：厨房革命引领万亿赛道崛起_19页_1mb

预制菜行业总结

核心内容

预制菜行业正迎来快速发展阶段，其核心在于通过标准化、规模化生产，缩短烹饪时间，提升消费便利性，契合当前消费升级及社会结构变化趋势。

主要观点

• 便捷性：预制菜的出现显著缩短了餐饮烹饪时间，消费者只需简单加热即可食用，推动了“厨房革命”。
• 市场规模：预计2023年中国预制菜市场规模将突破5000亿元，2027年有望突破万亿元。
• 行业驱动因素：
  • 消费升级：随着居民收入增长，消费者对食品安全、营养健康、多样化饮食的需求提升。
  • 社会结构变化：单身化趋势、家庭小型化以及“懒人经济”、“宅经济”推动预制菜需求增长。
  • 团餐市场：团餐市场规模超1.5万亿元，预计2023年将超2.2万亿元，预制菜在团餐领域具有广阔应用前景。
• 行业现状：预制菜行业仍处于发展初期，竞争格局较为分散，但未来集中度有望提升。

关键信息

• 市场增长：2010-2019年餐饮收入CAGR为11.43%，预计2023年将超5万亿元。
• 消费趋势：日本人均预制菜消费量为25kg，中国仅为8.9kg，仍有较大增长空间。
• 产业链结构：预制菜产业链涉及原材料、生产、物流、销售等多个环节，其中冷链物流是关键。
• 行业龙头：味知香、安井食品、绝味食品、双汇发展、三全食品等企业具备发展潜力。
• 投资建议：推荐关注集中度有望提升的行业龙头及具备增长潜力的标的。
• 风险提示：宏观经济下行、食品安全、市场竞争加剧、需求回落等。

发展逻辑

长期逻辑

1. 消费升级趋势：

   • 预制菜安全、健康、营养的特点符合消费升级需求。
   • 严格的质控标准与科学的营养配比提升产品品质与安全性。

2. 社会结构变化：

   • 单身人群增加与家庭小型化趋势，推动消费者对便捷食品的需求。
   • “懒人经济”与“宅经济”进一步促进预制菜市场增长。

短期逻辑

• 疫情反复影响：疫情导致线下餐饮受限，预制菜需求激增，尤其在春节等节日，年夜饭预制菜套餐成为热销产品。
• 消费习惯培育：疫情背景下，消费者对预制菜的接受度和使用频率显著提升，为未来市场发展奠定基础。

行业现状与前景

• 行业集中度低：目前中国有2万家以上预制菜工厂，市场格局分散，未来将向集中化发展。
• 发展瓶颈：中餐复杂性导致预制菜标准化难度较大，但随着餐饮连锁化率提升，行业将逐步优化。
• 市场潜力：结合团餐市场、C端消费增长及冷链物流的发展，预制菜行业具备乘风而起的条件。

投资建议

• 受益标的：未来集中度有望提升的行业龙头如味知香、安井食品，以及具备发展潜力的绝味食品、双汇发展、三全食品、步步高、涪陵榨菜、龙大美食、国联水产、广州酒家、惠发食品、巴比食品等。
• 投资逻辑：行业处于快速发展期，市场空间广阔，未来增长确定性较强。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济下行超预期，可能影响整体消费能力。
• 食品安全风险：预制菜生产与运输过程中的食品安全问题需严格把控。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能导致利润率下降。
• 需求波动风险：疫情反复或社会消费习惯变化可能影响市场需求。

评级与免责声明

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