20251202-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯库存快速累积_14页_3mb

纯苯苯乙烯日报 2025-12-02 总结

纯苯市场概况

• 库存快速累积：港口库存达22.40万吨，环比增加6万吨。
• 基差与价差：主力基差-135元/吨，CFR中国加工费98美元/吨（下降2美元）；FOB韩国加工费86美元/吨（下降3美元）。美韩价差170.8美元/吨（下降6美元）。
• 下游表现：己内酰胺利润-620元/吨，苯酚利润-602元/吨，苯胺利润753元/吨；己内酰胺开工率86.68%（下降1.54%），苯酚开工率81.00%（上升2.00%）。

苯乙烯市场概况

• 基差与库存：主力基差51元/吨；华东港口库存160600吨（下降3600吨），商业库存96400吨（上升2200吨），处于库存回建阶段。
• 开工率：整体开工率67.3%（下降1.7%）。
• 下游需求：EPS利润16元/吨，PS利润-84元/吨，ABS利润-552元/吨；EPS开工率54.75%（下降1.52%），PS开工率57.60%（上升1.70%），ABS开工率71.20%（下降1.20%）。

市场分析

• 纯苯：海外汽油供应回升，导致到港压力加大，库存累积加速；下游开工维持淡季低位，需求疲软。
• 苯乙烯：港口库存小幅回落，但整体开工率低；下游EPS和PS需求季节性回落，ABS库存压力存续。

投资策略

• 单边建议：无。
• 跨期策略：EB2512-EB2601逢低跨期正套。
• 跨品种策略：EB2512-BZ2603逢低做扩。

风险提示

• 油价大幅波动风险。
• 海外炼厂复工加速的风险。