20230625-国盛证券-社会服务_端午延续高景气_期待暑期表现_2页

2023年端午假期社会服务行业高景气度分析

一、端午假期表现

1. 旅游数据

   • 全国国内旅游出游人数：106亿人次，同比增长323%，恢复至2019年同期的112.8%。
   • 国内旅游收入：37310亿元，同比增长445%，恢复至2019年同期的94.9%。
   • 铁路、公路、水路、民航预计总发送旅客14047万人次，同比增长891%。其中铁路、民航表现尤为突出，同比增速均超200%。

2. 景区恢复

   • 黄山：接待游客同比2019年增长23%。
   • 峨眉山：接待游客、门票收入同比2019年增长15332%和37846%。
   • 杭州：接待外地游客2439万人次，较去年同期增长251%，恢复至2019年的115.5%。

3. 离岛免税

   • 海口海关端午假期监管离岛免税销售金额26亿元，客单价约5950元。

二、出境游趋势

• 出境人数日均达128万人次，较去年端午节增长约22倍，恢复至2019年的63%。
• 消费主力为80后、90后，总量显著反弹。

三、暑期展望

1. 市场预期

   • 携程报告：亲子游成为主力，跨省订单占比超七成，长线游趋势明显。
   • 我爱周末：暑期机票预订量环比增长22倍，热门目的地集中于长线游。

2. 驱动因素

   • 政策优化自2022年末以来持续释放效果，假期表现持续超预期。
   • 青年消费动能增强，长线出行、亲子游需求爆发。

四、投资建议

1. 重点推荐板块：

   • 零售：华凯易佰、安克创新、百联股份、王府井、重庆百货、名创优品。
   • 社服：酒店及景区龙头（锦江酒店、华住集团、中青旅、宋城演艺、君亭酒店等）；消费复苏标的（首旅酒店、金陵饭店等）。
   • 餐饮：九毛九、海伦司、百胜中国、奈雪的茶、海底捞、同庆楼等。

2. **核心标的：**中国中免、美团、红旗连锁、华致酒行。

五、风险提示

• 消费需求疲软、行业竞争加剧、企业扩张不及预期、营销投入增大。