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纯碱期货周报总结

一、期货行情走势

本周（2026年1月12日-1月16日），郑州商品交易所纯碱期货主力合约呈现震荡下行趋势。具体价格走势如下：

• 周开盘价：1232元/吨
• 周最高价：1242元/吨
• 周最低价：1182元/吨
• 周收盘价：1192元/吨

全周价格波动幅度在上周阳线范围内，日K线表现为“阳-阴-阳-阴-阴”，整体呈现逐日下跌态势。周收盘价较上周明显回落，且持仓量增加25677手，显示市场参与者对后市存在分歧，多空博弈加剧。

二、现货市场情况

本周纯碱基差持续为负，表明期货价格高于现货价格，市场呈现期货升水格局。基差波动较小，维持在**-49元至-60元**之间：

• 1月12日：-50元
• 1月13日：-50元
• 1月14日：-60元
• 1月15日：-50元
• 1月16日：-49元

基差的持续负值反映出市场对远期纯碱价格的相对乐观预期，可能由于预期供应增加或需求回暖。

三、主要影响因素

本周纯碱期货价格受到以下因素影响：

1. 下游需求疲弱

• 玻璃行业作为纯碱的主要消费领域，2025年12月浮法玻璃（5mm）平均价季环比下降18.27%，表明玻璃行业景气度较低。
• 玻璃价格下跌对纯碱需求形成压制，导致市场对纯碱的需求预期偏弱。

2. 市场情绪谨慎

• 本周持仓量震荡波动，显示多空双方对当前价格存在分歧。
• 市场情绪整体较为谨慎，投资者观望态度明显。

四、短期展望

短期内，纯碱期货价格预计维持区间震荡，需重点关注以下因素：

1. 需求端

• 玻璃行业复苏是关键。若玻璃价格持续低迷，纯碱需求可能进一步受压。
• 春节临近，下游企业可能进入季节性备货阶段，但实际采购力度取决于玻璃价格走势和企业盈利状况。

2. 供应端

• 关注生产企业开工率和库存水平的变化。
• 基差为负表明市场预期供应相对充足，若后续出现产能集中释放或库存累积，可能对价格形成下行压力。

3. 宏观经济环境

• 宏观经济走势将影响工业需求。
• 若经济复苏乏力，可能对纯碱等工业品价格形成压制；若经济企稳回升，则可能提振市场信心，支撑价格。

4. 技术面

• 本周纯碱期货价格跌破1200元关键支撑位，短期技术形态偏弱。
• 若无法快速收复该位置，可能进一步考验前期低点支撑。

五、风险提示

• 本报告由国金期货制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，不对投资者因使用本报告所导致的损失承担责任。
• 提醒投资者期市有风险，入市需谨慎。