20250304-安粮期货-黑色金属月度报告_宏观暖市+基本面改善；钢价偏强震荡运行_6页_913kb

螺纹钢市场分析总结

一、分析逻辑框架

基于基本面对二维四象，主要包括高/低库存、高/低利润四个象限判断。根据不同组合对价格的影响提出操作建议：

• 低库存+深贴水+低利润 → 逢低做多
• 高库存+高升水+高利润 → 逢高做空
• 低库存+深贴水+高利润 → 反向市场做正套
• 高库存+高升水+低利润 → 正向市场做反套

二、年度展望（2025）

1. 规模：预计保持偏强震荡，价格中枢上移，波动区间【3000-4000】元/吨
2. 趋势：呈现"N字型"走势，先抑后扬
3. 依据：宏观暖市+强预期替代悲观现实，带来信心回馈带动需求释放
4. 关键支撑位：3500元/吨附近

三、基本面要点

1. 产业利润趋好：
   • 长流程利润加速修复
   • 电炉利润持续向好
2. 库存数据：
   • 社会库存同比下降明显
   • 总库存水平处于近年低位
3. 供需特点："低供应+低库存"提供支撑

四、季度展望及策略建议

1. 二季度走势：
   • 关注"两会"政策信号
   • 把握"金三银四"需求旺季机会
2. 技术空间：
   • 短期支撑：3200-3250
   • 破位行情需突破3400压力位
3. 操作建议：
   • 基本面改善背景下，偏多思路为主
   • 关注政策窗口期与下游需求修复节奏