20230213-国泰期货-股票股指期权_隐波低位持稳_可考虑卖出宽跨式策略__32页_2mb

股票股指期权市场分析总结（2023年2月13日）

核心内容概览

2023年2月13日，股票及股指期权市场整体呈现隐波低位持稳的态势，市场参与者对波动率的预期有所分化。上证50、中证1000、沪深300等主要股指均出现上涨，ETF期权市场则表现出不同波动率趋势。整体来看，市场情绪偏弱，部分品种呈现看涨情绪上升，但多数品种偏向看跌或看涨情绪下降。

主要观点与策略建议

• 隐波低位持稳：市场隐含波动率整体处于低位，部分品种如上证50ETF、华泰柏瑞300ETF期权等隐含波动率小幅下降，而中证1000期权隐含波动率则有所上升。
• 可考虑卖出宽跨式策略：由于隐波处于低位且市场预期波动率可能下降，建议投资者考虑卖出宽跨式策略以获取波动率下降带来的收益。
• 市场情绪分化：不同品种的市场情绪存在差异，部分ETF期权看涨情绪上升，而多数股指期权则表现为看涨情绪下降。

关键信息汇总

上证50股指期权

• 标的行情：收盘于2767.79点，涨跌为21.07点，成交量为30.10亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为3.55万手，总持仓量为5.08万手，其中主力合约成交量为2.89万手，持仓量为9.40万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为2850，看跌期权最大持仓位为2700。
• PCR分析：成交量PCR为73.40%，持仓量PCR为81.81%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为15.77%，历史波动率为12.74%，隐含波动率预期下跌。
• 偏度分析：偏度为6.93%，预期看涨情绪下降。

中证1000股指期权

• 标的行情：收盘于7052.18点，涨跌为76.78点，成交量为160.85亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为6.15万手，总持仓量为7.69万手，其中主力合约成交量为4.90万手，持仓量为3.92万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为7000，看跌期权最大持仓位为7000。
• PCR分析：成交量PCR为107.47%，持仓量PCR为96.90%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为14.88%，历史波动率为18.03%，隐含波动率预期上涨。
• 偏度分析：偏度为4.34%，预期看涨情绪上升。

沪深300股指期权

• 标的行情：收盘于4143.57点，涨跌为37.26点，成交量为128.89亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为9.10万手，总持仓量为15.47万手，其中主力合约成交量为6.98万手，持仓量为6.50万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为4200，看跌期权最大持仓位为4100。
• PCR分析：成交量PCR为83.35%，持仓量PCR为96.42%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为15.14%，历史波动率为15.05%，隐含波动率预期持平。
• 偏度分析：偏度为2.60%，预期看涨情绪下降。

上证50ETF期权

• 标的行情：收盘于2.775点，涨跌为0.018点，成交量为6.91亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为210.47万手，总持仓量为229.33万手，其中主力合约成交量为154.71万手，持仓量为134.27万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为2.85，看跌期权最大持仓位为2.75。
• PCR分析：成交量PCR为100.16%，持仓量PCR为89.42%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为17.31%，历史波动率为15.77%，隐含波动率预期下跌。
• 偏度分析：偏度为1.60%，预期看涨情绪上升。

华泰柏瑞300ETF期权

• 标的行情：收盘于4.135点，涨跌为0.032点，成交量为8.28亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为132.58万手，总持仓量为154.44万手，其中主力合约成交量为91.74万手，持仓量为85.42万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为4.2，看跌期权最大持仓位为4.1。
• PCR分析：成交量PCR为89.40%，持仓量PCR为98.79%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为14.94%，历史波动率为15.28%，隐含波动率预期持平。
• 偏度分析：偏度为0.26%，预期看涨情绪下降。

南方中证500ETF期权

• 标的行情：收盘于6.39点，涨跌为0.04点，成交量为5.09亿手。
• 期权成交持仓：总成交量为56.35万手，总持仓量为66.69万手，其中主力合约成交量为35.46万手，持仓量为31.03万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为6.5，看跌期权最大持仓位为6.25。
• PCR分析：成交量PCR为102.47%，持仓量PCR为105.28%。
• 波动率分析：平值隐含波动率为15.40%，历史波动率为11.85%，隐含波动率预期下跌。
• 偏度分析：偏度为-0.59%，预期看跌情绪上升。

总结

综上所述，当前市场隐含波动率整体处于低位，且波动率走势分化。上证50股指期权隐波下跌，中证1000股指期权隐波上涨，沪深300股指期权隐波持平。ETF期权中，上证50ETF和南方中证500ETF期权隐波预期下跌，而华泰柏瑞300ETF期权隐波预期持平。整体市场情绪偏弱，看涨情绪下降为主，但部分ETF期权出现看涨情绪上升。建议投资者关注隐波走势，考虑在隐波低位持稳时卖出宽跨式策略以捕捉波动率下降的机会。